Oppitunteja elämästä, jossa raha juoksee

Sisältö näytä

Elämä on kiireistä. On Sijoittaminen vuorovettä vastaan joka on pölyttynyt kirjahyllyssäsi? Ota sen sijaan tärkeimmät ideat talteen nyt.

Raapaisemme tässä pintaa. Jos sinulla ei vielä ole kirjaa, tilaa se. kirja tai hanki äänikirja ilmaiseksi saadaksesi mehukkaat yksityiskohdat.

Anthony Boltonista

Anthony Bolton on yksi Yhdistyneen kuningaskunnan tunnetuimmista ja menestyneimmistä sijoitusrahastojen hoitajista. Joulukuusta 1979 joulukuuhun 2007 hän johti Fidelity Special Situations -rahastoa. Tuhannen punnan sijoituksesta tuli tämän 28 vuoden aikana 147 000 puntaa, koska rahaston vuotuinen tuotto oli 19,5%, mikä oli paljon korkeampi kuin osakemarkkinoiden kokonaiskasvu, joka oli 13,5%.

Bolton valmistui Cambridgen yliopistosta ja Stowe Schoolista insinööriksi ja kauppatieteiden maisteriksi. Hän jatkoi uraa alalla, ja 29-vuotiaana Fidelity palkkasi hänet yhdeksi ensimmäisistä sijoitusjohtajistaan Lontoossa. Tällä hetkellä hän on Fidelity International Limitedin sijoitusjohtaja ja Fidelity China Special Situations PLC:n johtaja.

Johdanto

Joskus tuntuu vain siltä, että osakemarkkinat ovat menneet sekaisin. Tällaisessa tilanteessa on tärkeää pitää mielessä Anthony Boltonin, yhden Britannian historian parhaimmista sijoittajista, neuvot. Boltonin mukaan nousumarkkinat peittävät murtumat, kun taas laskumarkkinat paljastavat ne. Pidä tämä mielessäsi, sillä säröjä löytyy aina jossakin muodossa.

Se muistuttaa hymynaamaa. Se hymyilee sinulle, kun katsot sitä tietyllä tavalla, mutta kun käännät sen ympäri, se näyttää vanhentuneelta ja onnettomalta.

Tällä oppitunnilla opimme, miten menestyä epävakaissa pörssiympäristöissä. Ja tässä on luettelo Anthony Boltonin kirjan Investing Against the Tide viidestä tärkeimmästä oppitunnista.

StoryShot #1: Tuomio perustuu useisiin eri tosiseikkoihin ja osatekijöihin.

Peter Lynch ja muut tunnetut sijoittajat työskentelivät tuolloin Fidelityssä, jossa Anthony Bolton oli yksi rahastonhoitajista. Hän vietti siellä koko 28-vuotisen uransa ja oppi paljon siitä, miten menestyä sijoittamalla pieniin ja keskisuuriin yrityksiin.

Bolton totesi, että hänen aiempien vuosiensa aikana sijoitusjohtajana sijoitusmaailma oli muuttunut merkittävästi. Päätavoitteena oli löytää tietoa, jota muilla ei ollut tai jota he eivät olleet huomanneet. Nykyään tietoa on sitä vastoin laajalti saatavilla, ja avain muun sijoitusmaailman voittamiseen on se, että arvioi tätä tietoa taitavammin kuin kukaan muu.

Jos sinulla on kurinalainen prosessi, jossa tarkastelet lukuisia erillisiä tekijöitä ja elementtejä ennen sijoituspäätösten tekemistä, voit olla varmempi sijoittaessasi vastoin sääntöjä ja tehdä harvemmin kalliita virheitä. Anthony noudattaa sijoittamisessa alhaalta ylöspäin suuntautuvaa strategiaa. Hän arvioi yrityksen osakkeen kuudella keskeisellä osa-alueella ennen ostopäätöstä, ja hän tekee sen vain, jos hän on vakuuttunut kaikkien kuuden osa-alueen yhteenlaskemisesta.

1) Vahva franchising

Tämä on yksi tehokkaimmista tiedusteluista, joilla varmistetaan menestyksekäs franchising-yritys:

Kuinka todennäköistä on, että yritys on vielä kymmenen vuoden kuluttua olemassa ja sen arvo on suurempi kuin nyt?

2) ERINOMAINEN HALLINTO

Tapa, jolla heille maksetaan korvausta, on merkittävämpi kuin se, mitä johto tekee.

Vahva suorituskyky on usein seurausta vahvoista suorituskannustimista.

Alhainen arvostus (#3)

Tätä käsitellään StoryShot #2:ssa.

4) TEHOKAS TALOUS

Tätä käsitellään StoryShot #3:ssa.

5) OSTOKOHDE

Pienet ja keskisuuret yritykset ovat todennäköisemmin yritysostojen kohteena. Siksi voitat osakkeenomistajana usein paljon, jos kilpailija ostaa yrityksesi.

6) ASIANMUKAISET TEKNIIKAT

Bolt päätteli, että hänen etunsa perustuu fundamenttianalyysin ja hintatietojen yhdistämiseen.

Hän etsii liiketoimintaa, jonka tarina on houkutteleva ja jonka hinta ei ole vielä heijastanut sen houkuttelevuutta. Tämän vuoksi hän välttelee usein osakkeita, joiden kasvu on ollut nopeaa. Sanotaan, että kasvatin 200% kolmessa vuodessa tai jotain.

Sanomalehdet ovat yksi tietolähde. Useita vuosiraportteja, mahdollisesti muutama muilta analyytikoilta, johtajien haastatteluista jne. Koska tiedot ovat luonteeltaan jäsentymättömiä, on sinun tehtäväsi sijoittajana laittaa ne järjestykseen. Jotta niitä voitaisiin käyttää esimerkiksi sijoituspäätösten tekemiseen, voisit arvioida kutakin näistä kuudesta ominaisuudesta asteikolla nollasta viiteen, jossa viisi on suurin mahdollinen pistemäärä.

Tämän tehtävän tehokas suorittaminen vie aikaa. Seuraavaksi tarkastelemme tapoja valita yritykset, jotka ovat lisätutkimuksen arvoisia tarkastelemme tapoja valita yritykset, jotka ovat lisätutkimuksen arvoisia.

ht helposti kymmenen pörssin osakkeeksi, jos löydettäisiin merkittävä öljylähde, mikä johtaisi PE-kertoimen nousuun.

Toinen esimerkki voisi olla pienempi lääkeyritys, jolla on vastaavia ominaisuuksia. Sen pitäisi olla kohtuullisesti arvostettu ja tuottaa huomattavaa kassavirtaa, josta suuri osa investoidaan uuteen tutkimukseen, jolla pyritään löytämään seuraava iso juttu. Lisäksi tutkimus- ja kehitystoiminnan pitäisi tapahtua hajautetussa organisaatiossa, jossa keskitytään monenlaisiin mahdollisiin tuloksiin.

Tällaisesta yrityksestä voi myös tulla helposti kymmenkertainen yritys, jos löydetään lääke, jolla on suuret markkinat.

Sijoittaminen vähiten hohdokkaisiin osakkeisiin on toinen tapa toimia sijoituksia tehdessäsi vastoin viljaa. Peter Lynch popularisoi tämän taktiikan kirjassaan One Up on Wall Street.

Lainaukset

"Pidän myös yrityksistä, joilla on epäsymmetrinen tuotto - osakkeista, joilla voi ansaita paljon rahaa, mutta voi olla varma, ettei menetä paljon." "Pidän myös yrityksistä, joilla on epäsymmetrinen tuotto - osakkeista, joilla voi ansaita paljon rahaa, mutta voi olla varma, ettei menetä paljon."
- Anthony Bolton, Sijoittaminen vuorovettä vastaan: oppitunteja rahan juoksemisesta elämässä 0 tykkäystä Kuten

"GMO:n puheenjohtaja Jeremy Grantham tekee erittäin mielenkiintoisia havaintoja kasvu- ja arvosijoittamisesta Yhdysvalloissa: "Kasvuyritykset vaikuttavat vaikuttavilta ja jännittäviltä. Ne vaikuttavat niin järkeviltä omistaa, että niihin liittyy vähän urariskiä. Niinpä ne ovatkin tuottaneet viimeisten viidenkymmenen vuoden aikana noin 1½ prosenttia vuodessa huonommin. Arvo-osakkeet sen sijaan kuuluvat tylsiin, vaikeuksissa oleviin tai keskimääräistä huonompiin yrityksiin. Niiden jatkuva heikko kehitys näyttää jälkikäteen arvioiden olleen ennakoitavissa, ja kun näin tapahtuu, siihen liittyy vakava urariski. Tämän urariskin ja heikomman peruslaadun kompensoimiseksi arvo-osakkeet ovat tuottaneet 1½ prosenttia vuodessa paremmin."
- Anthony Bolton, Sijoittaminen vuorovettä vastaan: oppitunteja rahan juoksemisesta elämässä 0 tykkäystä Kuten

"Kun loistavana tunnettu johto tarttuu yritykseen, jolla on huonon talouden maine, yrityksen maine säilyy koskemattomana." Warren Buffett."
- Anthony Bolton, Sijoittaminen vuorovettä vastaan: oppitunteja rahan juoksemisesta elämässä 0 tykkäystä Kuten

Hanki koko kirja yksityiskohtia varten

Kommentoi alla tai twiittaa meille @storyshots jos sinulla on palautetta.