Lekcje z życia, w którym pieniądze płyną.
Życie staje się pracowite. Ma Inwestowanie pod prąd zbierał kurz na twojej półce? Zamiast tego, weź teraz kluczowe pomysły.
Tutaj zarysowujemy powierzchnię. Jeśli jeszcze nie masz tej książki, zamów ją książka lub pobierz audiobook za darmo, aby poznać soczyste szczegóły.
O Anthonym Boltonie
Anthony Bolton jest jednym z najbardziej znanych i odnoszących sukcesy zarządzających funduszami inwestycyjnymi w Wielkiej Brytanii. Od grudnia 1979 roku do grudnia 2007 roku nadzorował fundusz Fidelity Special Situations. Inwestycja o wartości 1000 funtów stała się w ciągu tych 28 lat kwotą 147 000 funtów dzięki rocznej stopie zwrotu funduszu wynoszącej 19,5%, która była znacznie wyższa niż ogólny wzrost rynku akcji wynoszący 13,5%.
Bolton ukończył Uniwersytet Cambridge i Stowe School z dyplomami z inżynierii i studiów biznesowych. Kontynuował karierę w tej dziedzinie, a w wieku 29 lat firma Fidelity zatrudniła go jako jednego ze swoich pierwszych menedżerów inwestycyjnych w Londynie. Obecnie jest prezesem ds. inwestycji w Fidelity International Limited i zarządzającym Fidelity China Special Situations PLC.
Wstęp
Czasami wydaje się, że rynek akcji oszalał. W takich okolicznościach należy pamiętać o radzie Anthony'ego Boltona, jednego z najlepszych inwestorów w historii Wielkiej Brytanii. Według Boltona, rynki byka ukrywają pęknięcia, podczas gdy rynki niedźwiedzia je ujawniają. Należy o tym pamiętać, ponieważ pęknięcia zawsze można znaleźć w jakiejś formie.
Przypomina uśmiechniętą twarz. Uśmiecha się do ciebie, gdy patrzysz na nią w jedną stronę, ale gdy ją odwrócisz, wydaje się postarzała i nieszczęśliwa.
W tej lekcji dowiemy się, jak rozkwitać w zmiennym środowisku giełdowym. A oto lista pięciu najlepszych lekcji książki Investing Against the Tide autorstwa Anthony'ego Boltona.
StoryShot #1: Przekonanie opiera się na wielu odrębnych faktach i składnikach.
W tamtym czasie Peter Lynch i inni znani inwestorzy pracowali w Fidelity, gdzie Anthony Bolton był jednym z zarządzających funduszami. Spędził tam całą swoją 28-letnią karierę, ucząc się tony o tym, jak odnieść sukces, inwestując w małe i średnie firmy.
Bolton doszedł do wniosku, że podczas jego wcześniejszych lat pracy jako menedżer inwestycyjny, świat inwestowania uległ znacznej transformacji. Głównym celem było znalezienie wiedzy, której inni nie mieli lub której nie zauważyli. Natomiast obecnie informacje są powszechnie dostępne, a kluczem do osiągnięcia lepszych wyników niż reszta świata inwestycji jest ocena tych informacji w sposób bardziej umiejętny niż ktokolwiek inny.
Poczujesz się pewniej, gdy będziesz inwestował wbrew pozorom i mniej prawdopodobne będzie, że popełnisz kosztowne błędy, jeśli będziesz miał zdyscyplinowany proces analizowania wielu odrębnych czynników i elementów przed podjęciem decyzji inwestycyjnych. Anthony stosuje w inwestowaniu strategię bottom-up. Przed dokonaniem zakupu ocenia akcje spółki w sześciu kluczowych obszarach i robi to tylko wtedy, gdy jest przekonany po zsumowaniu wszystkich sześciu aspektów.
1) Silna franczyza
Jednym z najskuteczniejszych zapytań zapewniających sukces franczyzy biznesowej jest ten:
Jak prawdopodobne jest, że firma będzie nadal istnieć za dziesięć lat i będzie warta więcej niż teraz?
2) WYBITNE ZARZĄDZANIE
Sposób ich wynagradzania ma większe znaczenie niż to, co robi kierownictwo.
Dobre wyniki często wynikają z silnych bodźców motywacyjnych.
Niska wycena (#3)
O tym będzie mowa w StoryShot #2.
4) POTĘŻNE FINANSE
O tym będzie mowa w StoryShot #3.
5) CEL PRZEJĘCIA
Małe i średnie przedsiębiorstwa są częściej celem przejęć. W związku z tym, jako akcjonariusz często wiele zyskasz, jeśli Twoja firma zostanie wykupiona przez rywala.
6) ODPOWIEDNIE TECHNIKI
Bolt doszedł do wniosku, że jego przewaga wynika z połączenia analizy fundamentalnej z danymi cenowymi.
Szuka on firmy z atrakcyjną narracją, której cena nie odzwierciedla jeszcze jej powabu. W rezultacie, często unika akcji, które miały szybki wzrost. Powiedzmy, że zwiększyłem 200% w trzy lata lub coś w tym stylu.
Gazety to jedno źródło niektórych informacji. Kilka z raportów rocznych, ewentualnie kilka od innych analityków, wywiadów z menedżerami itp. Ponieważ informacje te są z natury nieuporządkowane, to do Ciebie jako inwestora należy ich uporządkowanie. Aby można było je wykorzystać do podejmowania decyzji inwestycyjnych, mógłbyś na przykład ocenić każdą z tych sześciu cech w skali od zera do pięciu, przy czym pięć to największa możliwa ocena.
Aby skutecznie wykonać to zadanie, potrzeba czasu. Następnie przyjrzymy się sposobom wyboru firm, które warto przyjrzeć się sposobom wyboru firm, które warto dalej badać.
z łatwością stałaby się spółką typu tenbagger, gdyby odkryto duży szyb naftowy, co doprowadziłoby do wzrostu wielokrotności PE.Innym przykładem może być mniejsza firma farmaceutyczna o porównywalnych cechach. Powinna być uczciwie wyceniana i generować znaczne przepływy pieniężne, z których znaczna część jest inwestowana w nowe badania mające na celu odkrycie kolejnej wielkiej rzeczy. Dodatkowo, takie badania i rozwój powinny odbywać się w zdecentralizowanej organizacji, skupiającej się na szerokim zakresie potencjalnych wyników.
Taki biznes może, podobnie, łatwo stać się tenbaggerem, jeśli odkryje się lek o sporym rynku.
Inwestowanie w najmniej efektowne akcje, jakie można znaleźć, to kolejny sposób na pójście pod prąd przy dokonywaniu inwestycji. W swojej książce One Up on Wall Street, Peter Lynch spopularyzował tę taktykę.
Cytaty
"Innym rodzajem sytuacji, które lubię, są spółki z asymetrycznymi wypłatami - akcje, na których możesz zarobić dużo pieniędzy, ale możesz być pewien, że nie stracisz dużo".
- Anthony Bolton, Inwestowanie pod prąd: lekcje z życia, w którym pieniądze płyną0 sympatiiJak
"Jeremy Grantham, prezes GMO, czyni kilka bardzo interesujących obserwacji na temat inwestowania we wzrost i wartość w USA: 'Spółki wzrostowe wydają się imponujące, jak również ekscytujące. Ich posiadanie wydaje się tak rozsądne, że niesie ze sobą niewielkie ryzyko zawodowe. W związku z tym w ciągu ostatnich pięćdziesięciu lat osiągały one wyniki gorsze o około 1,5 procenta rocznie. Z kolei akcje wartościowe należą do firm nudnych, borykających się z problemami lub poniżej średniej. Z perspektywy czasu wydaje się, że ich ciągłe słabe wyniki były do przewidzenia, a zatem, gdy się zdarzają, niosą ze sobą poważne ryzyko zawodowe. Aby zrekompensować to ryzyko zawodowe i niższą jakość fundamentalną, akcje spółek wartościowych osiągały wyniki lepsze o 1½ procenta rocznie."
- Anthony Bolton, Inwestowanie pod prąd: lekcje z życia, w którym pieniądze płyną0 sympatiiJak
"Kiedy kierownictwo o reputacji błyskotliwości zajmuje się biznesem o reputacji złej ekonomii, to reputacja tego biznesu pozostaje nienaruszona" Warren Buffett"
- Anthony Bolton, Inwestowanie pod prąd: lekcje z życia, w którym pieniądze płyną0 sympatiiJak
Pobierz pełną książkę, aby poznać szczegóły
Skomentuj poniżej lub napisz do nas na Twitterze @storyshots jeśli masz jakieś uwagi.
Streszczenia książek powiązanych
Historia Stanów Zjednoczonych w pięciu zderzeniach
Inteligentny inwestor przez Benjamina Grahama (Otwórz w aplikacji)
Jak się wzbogacić Naval Ravikant
Dodaj komentarz