Para Koşturan Bir Hayattan Dersler

İçindekiler göster

Hayat çok yoğun. Var Akıntıya Karşı Yatırım kitaplığınızda toz mu topluyordu? Bunun yerine, temel fikirleri şimdi alın.

Biz burada yüzeyi çiziyoruz. Eğer kitaba henüz sahip değilseniz Kitap ya da tüm detayları öğrenmek için sesli kitabı ücretsiz edinin.

Anthony Bolton Hakkında

Anthony Bolton, İngiltere'nin en tanınmış ve başarılı yatırım fonu yöneticilerinden biridir. Aralık 1979'dan Aralık 2007'ye kadar Fidelity Special Situations fonunu yönetmiştir. Fonun yıllık 19,5%'lik getirisi sayesinde 1.000 sterlinlik bir yatırım, bu 28 yıllık dönem boyunca 147.000 sterline ulaşmıştır ki bu, borsanın 13,5%'lik genel büyümesinden çok daha yüksektir.

Bolton, Cambridge Üniversitesi ve Stowe School'dan mühendislik ve işletme dereceleriyle mezun oldu. Bu alanda kariyer yapmaya devam etti ve 29 yaşındayken Fidelity onu Londra'daki ilk yatırım yöneticilerinden biri olarak işe aldı. Halen Fidelity International Limited'in Yatırımlar Başkanı ve Fidelity China Special Situations PLC'nin yöneticisidir.

Giriş

Bazen sadece borsa çıldırmış gibi görünür. Böyle durumlarda, İngiliz tarihinin en iyi yatırımcılarından biri olan Anthony Bolton'un tavsiyelerini akılda tutmak çok önemlidir. Bolton'a göre boğa piyasaları çatlakları gizlerken, ayı piyasaları onları ortaya çıkarır. Bunu aklınızda tutun çünkü çatlaklar her zaman bir şekilde bulunabilir.

Gülen bir yüzü andırır. Bir yönden baktığınızda size gülümser, ancak ters çevirdiğinizde yaşlı ve mutsuz görünür.

Bu derste, değişken borsa ortamlarında nasıl başarılı olacağımızı öğreneceğiz. Ve işte Anthony Bolton'un Investing Against the Tide kitabının en iyi beş dersinin bir listesi.

StoryShot #1: Mahkumiyet bir dizi farklı olgu ve bileşene dayanır.

O dönemde Peter Lynch ve diğer ünlü yatırımcılar, Anthony Bolton'un fon yöneticilerinden biri olduğu Fidelity'de çalışıyordu. Bolton 28 yıllık kariyerinin tamamını burada geçirdi ve küçük ve orta ölçekli işletmelere yatırım yaparak nasıl başarılı olunacağı konusunda çok şey öğrendi.

Bolton, yatırım yöneticiliği yaptığı ilk yıllarda yatırım dünyasının önemli bir dönüşüm geçirdiği sonucuna vardı. Başkalarının sahip olmadığı ya da fark etmediği bilgiyi bulmak ana hedefti. Bunun aksine, günümüzde bilgi yaygın olarak mevcuttur ve yatırım dünyasının geri kalanından daha iyi performans göstermenin anahtarı, bu bilgiyi herkesten daha ustaca değerlendirmektir.

Yatırım kararlarınızı vermeden önce çok sayıda ayrı faktör ve unsuru gözden geçirmek için disiplinli bir sürece sahipseniz, aykırı yatırım yaptığınızda kendinizi daha güvende hissedecek ve maliyetli hatalar yapma olasılığınız azalacaktır. Anthony yatırım için aşağıdan yukarıya bir strateji benimsiyor. Bir şirketin hisse senedini satın almadan önce altı temel alanda değerlendirir ve bunu ancak bu altı unsuru bir araya getirdikten sonra ikna olursa yapar.

1) Güçlü bir franchise

Başarılı bir işletme franchise'ı sağlamak için en etkili sorgulamalardan biri budur:

Şirketin on yıl sonra hala var olması ve şu anda olduğundan daha değerli olması ne kadar olası?

2) OLAĞANÜSTÜ YÖNETIM

Yönetimin ne yaptığından ziyade nasıl ücretlendirildikleri daha önemlidir.

Güçlü performans genellikle güçlü performans teşviklerinden kaynaklanacaktır.

Düşük değerleme (#3)

Bu konu StoryShot #2'de ele alınacaktır.

4) GÜÇLÜ FINANSALLAR

Bu konu StoryShot #3'te ele alınacaktır.

5) DEVRALMA HEDEFI

Küçük ve orta ölçekli işletmelerin devralmalar için hedef şirket olma olasılığı daha yüksektir. Bu nedenle, şirketiniz bir rakip tarafından satın alınırsa hissedar olarak sıklıkla çok şey kazanırsınız.

6) UYGUN TEKNIKLER

Bolt, avantajının temel analizi fiyatlandırma verileriyle birleştirmesinden kaynaklandığı sonucuna vardı.

Cazip bir hikayesi olan ve fiyatı henüz cazibesini yansıtmayan bir iş arıyor. Sonuç olarak, genellikle hızlı büyüme gösteren hisse senetlerinden uzak durur. Diyelim ki 200%'yi üç yılda falan artırdım

Gazeteler bazı bilgilerin bir kaynağıdır. Yıllık raporlardan birkaçı, muhtemelen diğer analistlerden birkaçı, yönetici röportajları vb. Bilgiler doğası gereği yapılandırılmamış olduğundan, bir yatırımcı olarak bunları bir düzene koymak size kalmıştır. Örneğin, yatırım kararlarını bilgilendirmek amacıyla kullanılabilmesi için, bu altı özelliğin her birine sıfırdan beşe kadar bir ölçekte not verebilirsiniz; beş, mümkün olan en yüksek puan olacaktır.

Bu görevi etkili bir şekilde tamamlamak zaman alır. Daha sonra, araştırmaya değer işletmeleri seçmenin yollarına bakacağız.

Eğer büyük bir petrol kuyusu keşfedilirse kolayca bir onbagger haline gelebilir ve bu da PE katsayısında bir artışa yol açabilir.

Bir başka örnek de benzer özelliklere sahip daha küçük bir ilaç şirketi olabilir. Bu şirket adil bir şekilde değerlenmeli ve önemli miktarda nakit akışı yaratmalıdır; bu nakit akışının büyük bir kısmı bir sonraki büyük şeyi keşfetmek için yeni araştırmalara yatırılır. Ayrıca, bu tür bir AR-GE, çok çeşitli potansiyel sonuçlara odaklanan merkezi olmayan bir organizasyonda gerçekleştirilmelidir.

Böyle bir iş, aynı şekilde, büyük bir pazarı olan bir ilaç keşfedilirse, kolayca bir onbagger haline gelebilir.

Bulabileceğiniz en az göz alıcı hisse senetlerine yatırım yapmak, yatırım yaparken alışılmışın dışına çıkmanın bir başka yoludur. Peter Lynch, One Up on Wall Street adlı kitabında bu taktiği popüler hale getirmiştir.

Alıntılar

"Sevdiğim bir başka durum da asimetrik getirisi olan şirketlerdir - çok para kazanabileceğiniz ama çok kaybetmeyeceğinizden emin olabileceğiniz hisse senetleri."
- Anthony Bolton, Akıntıya Karşı Yatırım: Parayla Geçen Bir Hayattan Dersler 0 beğeni Gibi

"GMO'nun başkanı Jeremy Grantham, ABD'deki büyüme ve değer yatırımları hakkında çok ilginç gözlemlerde bulunuyor: 'Büyüme şirketleri heyecan verici olduğu kadar etkileyici de görünüyor. Sahip olmak için o kadar makul görünüyorlar ki çok az kariyer riski taşıyorlar. Buna bağlı olarak, son elli yılda yılda yaklaşık yüzde 1½ oranında düşük performans göstermişlerdir. Buna karşılık değer hisse senetleri sıkıcı, zor durumdaki veya ortalamanın altındaki firmalara aittir. Sürekli düşük performans göstermeleri, geriye dönüp bakıldığında öngörülebilir gibi görünmektedir ve bu nedenle, gerçekleştiğinde ciddi bir kariyer riski taşımaktadır. Bu kariyer riskini ve daha düşük temel kaliteyi telafi etmek için, değer hisse senetleri yılda yüzde 1½ oranında daha iyi performans göstermiştir."
- Anthony Bolton, Akıntıya Karşı Yatırım: Parayla Geçen Bir Hayattan Dersler 0 beğeni Gibi

"Zekasıyla ün salmış bir yönetim, kötü ekonomisiyle ün salmış bir işletmeyi ele aldığında, sağlam kalan işletmenin itibarıdır." Warren Buffett
- Anthony Bolton, Akıntıya Karşı Yatırım: Parayla Geçen Bir Hayattan Dersler 0 beğeni Gibi

Ayrıntılar için kitabın tamamını edinin

Aşağıya yorum yapın veya bize tweet atın @storyshots herhangi bir geri bildiriminiz varsa.