Resumen de Invertir a contracorriente

Invertir a contracorriente Resumen y reseña | Anthony Bolton

Lecciones de una vida corriendo dinero


La vida es muy ajetreada. Tiene Invertir a contracorriente ¿ha estado acumulando polvo en su estantería? En lugar de ello, recoja ahora las ideas clave.

Estamos arañando la superficie. Si aún no tiene el libro, pida el libro o consiga el audiolibro gratis para conocer los jugosos detalles.


Sobre Anthony Bolton

Anthony Bolton es uno de los gestores de fondos de inversión más conocidos y exitosos del Reino Unido. Desde diciembre de 1979 hasta diciembre de 2007, supervisó el fondo Fidelity Special Situations. Una inversión de 1.000 libras esterlinas se convirtió en 147.000 libras esterlinas en el transcurso de este periodo de 28 años gracias a la rentabilidad anualizada del fondo de 19,5%, que fue muy superior al crecimiento global del mercado de valores, de 13,5%.

Bolton se graduó en la Universidad de Cambridge y en la Stowe School con títulos de ingeniería y estudios empresariales. Siguió una carrera en el sector y, a los 29 años, Fidelity le contrató para ser uno de sus primeros gestores de inversiones en Londres. Actualmente es el Presidente de Inversiones de Fidelity International Limited y el gestor de Fidelity China Special Situations PLC.

Introducción

A veces, simplemente parece que el mercado de valores se ha vuelto loco. En tales circunstancias, es fundamental tener en cuenta los consejos de Anthony Bolton, uno de los mejores inversores de la historia de Gran Bretaña. Según Bolton, los mercados alcistas ocultan las fracturas, mientras que los mercados bajistas las revelan. Téngalo en cuenta porque siempre se pueden encontrar grietas de alguna forma.

Se parece a una cara sonriente. Te sonríe cuando la miras de una manera, pero cuando la giras, parece envejecida y descontenta.

En esta lección, aprenderemos a prosperar en entornos bursátiles volátiles. Y aquí está la lista de las cinco principales lecciones del libro Invertir a contracorriente, de Anthony Bolton.

StoryShot #1: La condena se basa en una serie de hechos y componentes distintos.

En aquella época, Peter Lynch y otros inversores de renombre trabajaban en Fidelity, donde Anthony Bolton era uno de los gestores de fondos. Pasó toda su carrera de 28 años allí, aprendiendo mucho sobre cómo tener éxito haciendo inversiones en pequeñas y medianas empresas.

Bolton llegó a la conclusión de que durante sus primeros años como gestor de inversiones, el mundo de la inversión había sufrido una importante transformación. Encontrar conocimientos que otros no tenían o no habían notado era el principal objetivo. Por el contrario, hoy en día, la información está ampliamente disponible, y la clave para superar al resto del mundo de la inversión es evaluar esa información más hábilmente que nadie.

Se sentirá más seguro cuando invierta a contracorriente y será menos probable que cometa costosos errores si tiene un proceso disciplinado para revisar numerosos factores y elementos discretos antes de tomar sus decisiones de inversión. Anthony adopta una estrategia de inversión ascendente. Evalúa las acciones de una empresa en seis áreas clave antes de realizar una compra, y sólo lo hace si está convencido después de sumar los seis aspectos.

1) Una franquicia fuerte

Una de las indagaciones más eficaces para garantizar el éxito de una franquicia comercial es ésta:

¿Qué probabilidad hay de que la empresa siga existiendo dentro de diez años y valga más que ahora?

2) UNA GESTIÓN EXCEPCIONAL

La forma en que se les compensa es más importante que lo que hace la dirección.

Los buenos resultados suelen ser el resultado de fuertes incentivos al rendimiento.

Baja valoración (#3)

Esto se discutirá en el StoryShot #2.

4) FINANZAS POTENTES

Esto se discutirá en el StoryShot #3.

5) OBJETIVO DE ADQUISICIÓN

Las pequeñas y medianas empresas tienen más probabilidades de ser objeto de adquisiciones. Por lo tanto, es frecuente que usted gane mucho como accionista si su empresa es adquirida por un rival.

6) TÉCNICAS ADECUADAS

Bolt llegó a la conclusión de que su ventaja proviene de combinar el análisis fundamental con los datos de precios.

Busca una empresa con una narrativa atractiva cuyo precio no haya reflejado todavía su atractivo. En consecuencia, suele alejarse de los valores que han tenido un rápido crecimiento. Digamos que aumenté 200% en tres años o algo así

Los periódicos son una fuente de información. Varios de los informes anuales, posiblemente algunos de otros analistas, entrevistas a directivos, etc. Dado que la información es, por naturaleza, desestructurada, le corresponde a usted, como inversor, ponerla en orden. Por ejemplo, para que pueda servir de base a las decisiones de inversión, podría calificar cada una de estas seis características en una escala de cero a cinco, siendo cinco la mayor puntuación posible.

Se necesita tiempo para llevar a cabo esta tarea con eficacia. A continuación, veremos las formas de elegir las empresas que merecen la pena mirar las formas de elegir las empresas que merecen la pena seguir investigando. 

n ejemplo podría ser una empresa farmacéutica más pequeña con rasgos comparables. Debería tener una valoración justa y generar un importante flujo de caja, gran parte del cual se invierte en nuevas investigaciones para descubrir la próxima gran novedad. Además, esa I+D debería tener lugar en una organización descentralizada y centrada en una amplia gama de resultados potenciales.

Asimismo, un negocio de este tipo puede convertirse fácilmente en un tenbagger si se descubre un medicamento con un mercado considerable.

Invertir en los valores menos glamurosos que se puedan encontrar es otra forma de ir a contracorriente a la hora de invertir. En su libro One Up on Wall Street, Peter Lynch popularizó esta táctica.

Citas

"Otro tipo de situación que me gusta son las empresas con retribuciones asimétricas: valores en los que puedes ganar mucho dinero pero puedes estar seguro de que no vas a perder mucho".

Anthony Bolton, Invertir a contracorriente: Lecciones de una vida corriendo el dinero0 gustosComo

"Jeremy Grantham, presidente de GMO, hace algunas observaciones muy interesantes sobre el crecimiento y la inversión en valor en EE.UU.: "Las empresas de crecimiento parecen impresionantes además de emocionantes. Parecen tan razonables de poseer que conllevan poco riesgo de carrera. En consecuencia, durante los últimos cincuenta años han tenido un rendimiento inferior al 1,5% anual. Las acciones de valor, por el contrario, pertenecen a empresas aburridas, con dificultades o por debajo de la media. En retrospectiva, sus malos resultados parecen predecibles y, por lo tanto, cuando se producen, conllevan un grave riesgo de carrera. Para compensar este riesgo de carrera y la menor calidad fundamental, las acciones de valor han tenido un rendimiento superior en un 1½ por ciento al año".

Anthony Bolton, Invertir a contracorriente: Lecciones de una vida corriendo el dinero0 gustosComo

"Cuando un directivo con reputación de brillante se enfrenta a un negocio con reputación de mala economía, es la reputación del negocio la que queda intacta' Warren Buffett"

Anthony Bolton, Invertir a contracorriente: Lecciones de una vida corriendo el dinero0 gustosComo

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