Lições de uma vida com dinheiro

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A vida se agita. Tem Investindo Contra a Maré tem recolhido poeira em sua estante? Em vez disso, pegue as idéias-chave agora.

Estamos arranhando a superfície aqui. Se você ainda não tem o livro, encomende o livro ou obtenha o audiolivro gratuitamente para aprender os detalhes suculentos.

Sobre Anthony Bolton

Anthony Bolton é um dos mais conhecidos e bem sucedidos gestores de fundos de investimento no Reino Unido. De dezembro de 1979 até dezembro de 2007, ele supervisionou o fundo Fidelity Special Situations. Um investimento de £1.000 tornou-se £147.000 ao longo deste período de 28 anos graças ao rendimento anual do fundo de 19,5%, que foi muito superior ao crescimento geral da bolsa de valores de 13,5%.

Bolton se formou na Universidade de Cambridge e na Escola Stowe com diplomas em engenharia e estudos de negócios. Ele seguiu uma carreira na área e aos 29 anos de idade, Fidelity o contratou para ser um de seus primeiros gerentes de investimento em Londres. Atualmente é Presidente de Investimentos da Fidelity International Limited e o gerente da Fidelity China Special Situations PLC.

Introdução

Às vezes, parece apenas que o mercado acionário ficou louco. Em tais circunstâncias, é crucial ter em mente o conselho de Anthony Bolton, um dos melhores investidores da história britânica. De acordo com Bolton, os mercados de touros escondem fraturas enquanto os mercados de ursos as revelam. Tenha isto em mente porque as fraturas sempre podem ser encontradas de alguma forma.

Parece um rosto sorridente. Ele sorri para você quando você olha para ele de uma maneira, mas quando você o vira, ele parece envelhecido e infeliz.

Nesta lição, aprenderemos como florescer em ambientes voláteis do mercado acionário. E aqui está uma lista do livro Investindo Contra a Maré, das cinco principais lições de Anthony Bolton.

StoryShot #1: A convicção é baseada em uma série de fatos e componentes distintos.

Na época, Peter Lynch e outros renomados investidores trabalhavam na Fidelity, onde Anthony Bolton era um dos gestores do fundo. Ele passou toda sua carreira de 28 anos lá, aprendendo uma tonelada sobre como ter sucesso fazendo investimentos em empresas de pequeno e médio porte.

Bolton concluiu que, durante seus primeiros anos como gerente de investimentos, o mundo dos investimentos passou por uma transformação significativa. Encontrar o conhecimento que outros não tinham ou não haviam percebido era o objetivo principal. Ao contrário, hoje, a informação está amplamente disponível, e a chave para superar o resto do mundo dos investimentos é avaliar essa informação com mais habilidade do que qualquer outra pessoa.

Você se sentirá mais confiante quando investir contra o grão e terá menos probabilidade de cometer erros dispendiosos se tiver um processo disciplinado de revisão de inúmeros fatores e elementos discretos antes de tomar suas decisões de investimento. Anthony leva uma estratégia de baixo para cima para investir. Ele avalia as ações de uma empresa em seis áreas-chave antes de fazer uma compra, e ele só o faz se estiver convencido depois de somar todos estes seis aspectos.

1) Uma franquia forte

Uma das investigações mais eficazes para garantir uma franquia comercial bem-sucedida é esta:

Qual é a probabilidade de a empresa ainda existir dentro de dez anos e valer mais do que vale agora?

2) GESTÃO EXCEPCIONAL

A forma como eles são compensados é mais significativa do que o que a administração está fazendo.

O forte desempenho resultará freqüentemente de fortes incentivos ao desempenho.

Baixa valorização (#3)

Isto será discutido em StoryShot #2.

4) FINANÇAS PODEROSAS

Isto será discutido no StoryShot #3.

5) ALVO DE AQUISIÇÃO

As pequenas e médias empresas são mais propensas a serem empresas alvo de ofertas públicas de aquisição. Portanto, freqüentemente você ganhará muito como acionista se sua empresa for comprada por um rival.

6) TÉCNICAS APROPRIADAS

A Bolt concluiu que sua vantagem vem da combinação de análises fundamentais com dados de preços.

Ele está procurando um negócio com uma narrativa sedutora cujo preço ainda não refletiu seu fascínio. Como resultado, ele muitas vezes se afasta dos estoques que tiveram um rápido crescimento. Digamos que eu aumentei 200% em três anos ou algo assim.

Os jornais são uma fonte de algumas informações. Vários de relatórios anuais, possivelmente alguns de outros analistas, entrevistas com gerentes, etc. Como as informações são, por natureza, não-estruturadas, cabe a você, como investidor, colocá-las em ordem. Para que ela possa ser usada para informar decisões de investimento, por exemplo, você poderia classificar cada uma destas seis características em uma escala de zero a cinco, sendo cinco a maior pontuação possível.

Leva tempo para completar esta tarefa de forma eficaz. A seguir, vamos analisar maneiras de escolher empresas que valham a pena procurar maneiras de escolher empresas que valham a pena pesquisar mais.

poderia facilmente se tornar um tenbagger se um poço de petróleo considerável fosse descoberto, o que levaria a um aumento no múltiplo de PE.

Outro exemplo pode ser uma empresa farmacêutica menor com características comparáveis. Ela deve ser bastante valorizada e gerar um fluxo de caixa substancial, muito do qual é investido em novas pesquisas para descobrir a próxima grande coisa. Além disso, tal P&D deve ocorrer em uma organização descentralizada com foco em uma ampla gama de resultados potenciais.

Tal negócio pode, da mesma forma, tornar-se facilmente um tenbagger se for descoberto um medicamento com um mercado considerável.

Investir nas ações menos glamorosas que você pode encontrar é outra maneira de ir contra o grão ao fazer investimentos. Em seu livro, One Up on Wall Street, Peter Lynch popularizou esta tática.

Citações

"Outro tipo de situação que eu gosto são empresas com pay-offs assimétricos - ações onde você pode ganhar muito dinheiro mas pode ter certeza de que não perderá muito".
― Anthony Bolton, Investindo Contra a Maré: Lições de um Dinheiro que Vive Correndo 0 gostos Como

"Jeremy Grantham, presidente da GMO, faz algumas observações muito interessantes sobre o crescimento e o valor do investimento nos EUA: 'As empresas em crescimento parecem impressionantes, além de excitantes. Elas parecem tão razoáveis para serem proprietárias que acarretam pouco risco na carreira". Assim, elas têm tido um desempenho inferior nos últimos cinqüenta anos em cerca de 1½ por cento ao ano". As ações de valor, ao contrário, pertencem a empresas enfadonhas, com dificuldades ou abaixo da média. Seu desempenho ruim contínuo parece, com retrospectiva, ter sido previsível e, portanto, quando isso acontece, acarreta sério risco na carreira. Para compensar este risco de carreira e a baixa qualidade fundamental, os estoques de valor têm tido um desempenho superior ao de 1½ por cento ao ano".
― Anthony Bolton, Investindo Contra a Maré: Lições de um Dinheiro que Vive Correndo 0 gostos Como

"Quando a gerência com reputação de brilhantismo aborda um negócio com reputação de má economia, é a reputação do negócio que permanece intacta" Warren Buffett".
― Anthony Bolton, Investindo Contra a Maré: Lições de um Dinheiro que Vive Correndo 0 gostos Como

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