Lärdomar från ett liv som går med pengar
Livet är hektiskt. Har Att investera mot strömmen samlat damm i din bokhylla? Ta istället med dig de viktigaste idéerna nu.
Vi skrapar bara på ytan här. Om du inte redan har boken kan du beställa den bok eller hämta ljudboken gratis för att få reda på de saftiga detaljerna.
Om Anthony Bolton
Anthony Bolton är en av de mest kända och framgångsrika fondförvaltarna i Storbritannien. Från december 1979 till december 2007 var han chef för Fidelity Special Situations Fund. En investering på 1 000 pund blev 147 000 pund under denna 28-årsperiod tack vare fondens årliga avkastning på 19,5%, vilket var mycket högre än aktiemarknadens totala tillväxt på 13,5%.
Bolton tog examen från Cambridge University och Stowe School med examen i teknik och företagsekonomi. Han fortsatte en karriär inom området och vid 29 års ålder anställde Fidelity honom som en av deras första investeringsansvariga i London. Han är för närvarande Fidelity International Limiteds investeringsdirektör och förvaltare av Fidelity China Special Situations PLC.
Introduktion
Ibland verkar det bara som om aktiemarknaden har blivit galen. Under sådana omständigheter är det viktigt att komma ihåg Anthony Boltons råd, en av de bästa investerarna i Storbritanniens historia. Enligt Bolton döljer tjurmarknader sprickor medan björnmarknader avslöjar dem. Ha detta i åtanke eftersom sprickor alltid kan hittas i någon form.
Den liknar en smiley. Den ler tillbaka mot dig när du tittar på den på ett sätt, men när du vänder på den verkar den åldrad och olycklig.
I den här lektionen lär vi oss hur man kan blomstra i volatila börsmiljöer. Och här är en lista över de fem viktigaste lektionerna i boken Investing Against the Tide av Anthony Bolton.
StoryShot #1: En fällande dom bygger på ett antal olika fakta och komponenter.
På den tiden arbetade Peter Lynch och andra kända investerare på Fidelity, där Anthony Bolton var en av fondförvaltarna. Han tillbringade hela sin 28-åriga karriär där och lärde sig massor om hur man kan lyckas genom att göra investeringar i små och medelstora företag.
Bolton drog slutsatsen att investeringsvärlden hade genomgått en betydande förändring under hans tidigare år som investeringsförvaltare. Att hitta kunskap som andra inte hade eller inte hade lagt märke till var huvudmålet. I dag är informationen däremot allmänt tillgänglig, och nyckeln till att överträffa resten av investeringsvärlden är att utvärdera denna information skickligare än någon annan.
Du kommer att känna dig säkrare när du investerar mot strömmen och det är mindre troligt att du gör kostsamma misstag om du har en disciplinerad process för att granska många olika faktorer och element innan du fattar dina investeringsbeslut. Anthony tillämpar en bottom-up-strategi när han investerar. Han utvärderar ett företags aktie inom sex nyckelområden innan han gör ett köp, och han gör det bara om han är övertygad efter att ha summerat alla sex aspekterna.
1) En stark franchise
En av de mest effektiva undersökningarna för att säkerställa ett framgångsrikt franchiseföretag är denna:
Hur sannolikt är det att företaget fortfarande kommer att finnas kvar om tio år och vara värt mer än vad det är nu?
2) EN UTMÄRKT FÖRVALTNING
Det sätt på vilket de kompenseras är viktigare än vad ledningen gör.
Starka prestationer är ofta ett resultat av starka prestationsincitament.
Låg värdering (#3)
Detta kommer att diskuteras i StoryShot #2.
4) KRAFTFULL EKONOMI
Detta kommer att diskuteras i StoryShot #3.
5) MÅL FÖR UPPKÖP
Små och medelstora företag är mer benägna att bli målföretag för uppköp. Därför vinner du ofta mycket som aktieägare om ditt företag köps upp av en konkurrent.
6) LÄMPLIGA TEKNIKER
Bolt drog slutsatsen att hans fördel är att kombinera grundläggande analys med prisuppgifter.
Han letar efter ett företag med en lockande berättelse vars pris ännu inte har återspeglat dess lockelse. Därför undviker han ofta aktier som har haft en snabb tillväxt. Låt oss säga att jag ökade 200% på tre år eller något sådant.
Tidningar är en källa till viss information. Flera från årsrapporter, eventuellt några från andra analytiker, intervjuer med chefer osv. Eftersom informationen till sin natur är ostrukturerad är det upp till dig som investerare att sätta ordning på den. För att den ska kunna användas som underlag för investeringsbeslut kan du till exempel betygsätta var och en av dessa sex egenskaper på en skala från noll till fem, där fem är det högsta möjliga betyget.
Det tar tid att utföra denna uppgift på ett effektivt sätt. Därefter kommer vi att titta på hur man väljer företag som är värda att titta på hur man väljer företag som är värda att undersöka närmare.
t exempel kan vara ett mindre läkemedelsföretag med jämförbara egenskaper. Det bör vara rimligt värderat och generera ett betydande kassaflöde, varav en stor del investeras i ny forskning för att upptäcka nästa stora sak. Dessutom bör sådan FoU äga rum i en decentraliserad organisation med fokus på ett brett spektrum av potentiella resultat.En sådan verksamhet kan också lätt bli en tiofördelare om man upptäcker ett läkemedel med en betydande marknad.
Att investera i de minst glamorösa aktierna du kan hitta är ett annat sätt att gå emot strömmen när du investerar. I sin bok One Up on Wall Street populariserade Peter Lynch denna taktik.
Citat
"En annan typ av situation som jag gillar är företag med asymmetriska vinster - aktier där du kanske tjänar mycket pengar, men där du kan vara säker på att du inte kommer att förlora mycket."
- Anthony Bolton, Att investera mot strömmen: Lärdomar från ett liv som går med pengar0 gillarSom
"Jeremy Grantham, ordförande för GMO, gör några mycket intressanta iakttagelser om tillväxt- och värdeinvesteringar i USA: 'Tillväxtföretag verkar både imponerande och spännande. De verkar så rimliga att äga att de medför liten karriärrisk. Följaktligen har de under de senaste femtio åren underpresterat med ungefär 1½ procent per år. Värdeaktier tillhör däremot tråkiga, kämpande eller under genomsnittet liggande företag. Deras fortsatta dåliga resultat tycks i efterhand ha varit förutsägbart, och när det sker innebär det därför en allvarlig karriärrisk. För att kompensera för denna karriärrisk och lägre grundläggande kvalitet har värdeaktier överpresterat med 1½ procent per år."
- Anthony Bolton, Att investera mot strömmen: Lärdomar från ett liv som går med pengar0 gillarSom
"När en ledning med ett rykte om briljans tar sig an ett företag med ett rykte om dålig ekonomi är det företagets rykte som förblir intakt" Warren Buffett"
- Anthony Bolton, Att investera mot strömmen: Lärdomar från ett liv som går med pengar0 gillarSom
Läs hela boken för att få mer information
Kommentera nedan eller twittra till oss @storyshots om du har någon feedback.
Sammanfattningar av relaterade böcker
Den intelligenta investeraren av Benjamin Graham (Öppna i appen)
Hur man blir rik av Naval Ravikant
Lämna ett svar