Дванадцять класичних історій зі світу Волл-стріт

Про Джона Брукса

Джон Брукс був письменником і багаторічним дописувачем The New Yorker журналу. Його статті та книги висвітлювали махінації бичачого ринку Уолл-стріт 1960-х років. Його книги "Одного разу в Голконді", "Роки, що йдуть" і "Ділові пригоди" стали класикою. Хоча його пам'ятають насамперед за його працями на фінансові теми, Брукс опублікував три романи і писав книжкові огляди для журналу "Harper's Magazine" і "New York Times Book Review".

Вступ

Бізнес-пригоди це збірка есе Брукса, опублікованих у виданні New Yorker, про те, чому різні компанії досягли успіху або зазнали невдачі. Хоча вони були написані десятиліття тому, отримані уроки так само актуальні сьогодні, як і в 1969 році. "Бізнес-пригоди" - улюблена бізнес-книга Білла Гейтса всіх часів і народів. 

Флуктуація: Маленький крах у 62-му році

"Ми можемо побачити ще одне спекулятивне нарощування, за яким послідує ще один обвал, і так до тих пір, поки Бог не зробить людей менш жадібними".

- Джон Брукс

Флеш-крах 1962 року є прикладом того, як на поведінку інвесторів значною мірою впливає їхній настрій. Три дні цього краху занурили інвесторів фондового ринку в хаос. Але ті, хто просто утримував свої інвестиції протягом цих трьох днів, швидше за все, мали б портфель з аналогічною вартістю. Брукс описує події, які розгорталися під час біржового краху 1962 року, щоб підкреслити, що коливання часто зумовлені довільними факторами.

28 травня 1962 року фондовий ринок знижувався протягом шести місяців. Ця ринкова паніка була тоді перебільшена тим, що центральний офіс запізнювався з оновленням біржових котирувань. Таким чином, інвесторам доводилося прогнозувати ціну акцій на 45 хвилин вперед. Зважаючи на поточний настрій, вони припускали, що ціна впаде ще більше. Це призвело до панічного розпродажу акцій, створивши низхідну спіраль, яка знизила вартість акцій на 20 мільярдів доларів. Інша ринкова паніка призвела до того, що ринок швидко повернувся до своєї початкової вартості. Як відомо, індекс Доу-Джонса не міг опуститися нижче 500 пунктів. Тож, коли він наблизився до цієї позначки, інвестори почали панічно скуповувати акції. Буквально за три дні ринок повністю відновився. 

Після цієї події люди шукали раціональні пояснення цьому короткому падінню. Реальність полягає в тому, що крах був спричинений ірраціональністю та непередбачуваністю ринку. Так, Брукс зазначає, що єдина визначеність на ринку полягає в тому, що він буде коливатися. 

Доля "Едсела": Повчальна історія

Брукс пояснює, що керівникам рідко приписують провину, коли вони припускаються помилки. Лідери часто прагнуть заперечувати свою провину, і це негативно впливає на їхню компанію. Брукс навів приклад компанії Ford у 1950-х роках, коли вони зазнали труднощів через сумнівні рішення керівників. Замість того, щоб прийняти будь-яку провину, вони намагалися перекласти її на інших. Компанія зазнала труднощів через непопулярну модель Edsel, яка провалилася через поганий маркетинг та дослідження. Автомобіль зараз вважається одним з найбільших провалів продукту всіх часів. Проект обійшовся їм у 250 мільйонів доларів, що є найбільшою сумою, витраченою на один проект, але не запропонував нічого революційного. Автомобіль також мав кілька технічних недоліків, включаючи ненадійні гальма і стрибкоподібне прискорення.

 Замість того, щоб визнати ці збої основною причиною невдачі автомобіля, керівники звинуватили людину на ім'я Рой Браун. Це була людина, яка спроектувала "Едсел". Дизайн не був винен, але в якості покарання Брауна понизили в посаді. Результатом став пригнічений Рой Браун і команда керівництва, яка все ще робила ті ж самі помилки. 

Федеральний податок на прибуток: його історія та особливості

"Закон про прибутковий податок in toto практично не має захисників, хоча більшість сумлінних дослідників цього питання погоджуються з тим, що за півстоліття його дії він призвів до величезного і здорового перерозподілу багатства".

- Джон Брукс

Брукс описує, як федеральний прибутковий податок змінювався з 1913 року, що призвело до створення податкової системи, яка дозволяє багатим платити менше податків, ніж середній клас. 1913 рік був роком, коли США запровадили федеральний прибутковий податок, оскільки доходи уряду вичерпувалися, а витрати зростали. На початку ця система працювала, оскільки основними платниками були найбагатші громадяни. Згодом цей податок був розширений, щоб охопити більшу частину населення, що ненавмисно призвело до появи декількох лазівок для багатих, якими вони могли користуватися. 

Сьогоднішня структура податку заохочує неефективність. Наприклад, фрілансери часто припиняють брати нові контракти в середині року. Це відбувається тому, що їм насправді краще заробляти менше в цей момент через федеральний прибутковий податок. Зростаюча складність і сильний політичний вплив багатих зробили податкову реформу неможливою. Тому Брукс рекомендує повернутися до податкової системи 1913 року.

Розумна кількість часу: інсайдери Texas Gulf Sulphur

Потім Брукс описує, як інсайдерська торгівля змінювалася з плином часу. Інсайдерська торгівля - це коли особа здійснює ринкову операцію на основі внутрішньої інформації, яка не є широко доступною. Спочатку цей злочин дуже рідко застосовувався Комісією з цінних паперів і бірж. Проте все змінилося після інсайдерської торгівлі у справі Техаської сірчаної компанії Gulf Sulphur 1959 року. У 1959 році кілька людей, які працювали в Texas Gulf Sulphur або були пов'язані з нею, вирішили інвестувати значні кошти в компанію, оскільки вони нещодавно знайшли поклади міді та срібла на мільйони доларів. Важливо, що компанія не оголосила про цю знахідку, тому вони могли продовжувати купувати акції до того, як вони подорожчали. Потім поповзли чутки, що компанія щось знайшла. Тим не менш, керівники проводили прес-конференції, щоб переконати громадськість, що нічого не було знайдено. Тим часом вони продовжували скуповувати все більше і більше акцій. Нарешті, після того, як вони купили стільки акцій, скільки могли собі дозволити, вони оголосили про свою знахідку. Ціна акцій раптово злетіла до небес, а інсайдери заробили мільйони доларів.

Раніше це могло б зійти людям з рук. Але Комісія з цінних паперів і бірж вирішила, що це зайшло занадто далеко. Тому вони звинуватили компанію в обмані та інсайдерській торгівлі. Всі інсайдерські трейдери були визнані винними, і це змінило спосіб регулювання Уолл-стріт. Сьогодні люди, які займаються інсайдерською торгівлею, мають набагато більше шансів бути звинуваченими.

Xerox Xerox Xerox Xerox Xerox

Брукс окреслює вплив, який компанія Xerox мала на діловий світ. У певному сенсі, Xerox був Google 1960-х років. Зараз "загуглити щось" - це означає здійснити пошук в Інтернеті. У 1960-х роках "ксерокопіювати щось" використовувалося замість слова "копіювати". Компанія Xerox була лідером на ринку виробництва автоматичних копіювальних апаратів. Однак, на відміну від Google, Xerox не зміг зберегти свій вплив у суспільстві.

Миттєвий успіх компанії Xerox став несподіванкою для всіх, навіть для її засновників. Копіювання багато хто в суспільстві вважав дорогим і плагіатом. Засновники навіть не вірили у свій продукт, відмовляючи друзів та родичів інвестувати в компанію. Незважаючи на це, всього за п'ять років компанія мала дохід у 500 мільйонів доларів. Після такого успіху власники віддячили, інвестувавши значні кошти у благодійність. Вони були другим за величиною донором Рочестерського університету, установи, де була винайдена технологія фотокопіювання. Вони також витратили 4 мільйони доларів на телевізійну кампанію на захист ООН після того, як праві політики почали атакувати організацію. Такий підхід продовжив їх успіх.

Незважаючи на ці успіхи, компанія Xerox швидко зазнала краху. Їх технологічна перевага над конкурентами зменшилася, а інші компанії пропонували аналогічні машини за нижчими цінами. Компанія Xerox вклала мільйони доларів у дослідження і розробки, але не змогла знайти інший продукт, який би став першопрохідцем. Вони втратили бачення, яке забезпечило ранній успіх компанії. Компанія все ще існує, але вона не є такою відомою, якою могла б бути.

Філософи, що зазнали впливу: Некомунікація в GE

У бізнесі канали комунікації між керівниками та їхніми підлеглими можуть бути нечіткими і проблематичними. Брукс наводить приклад General Electric (GE), щоб вказати на величезний вплив поганої комунікації. Наприкінці 1950-х років GE була втягнута у широкомасштабне фіксування цін. Кілька електронних компаній працювали разом, щоб підштовхнути ціни на 25% вище їх нормальної ціни. Було встановлено, що GE була рушійною силою цього ціноутворення, і вона постала перед судом. Примітним результатом стало те, що хоча деякі менеджери були засуджені, жодному з керівників не було пред'явлено звинувачень. Керівники змогли звинуватити в усьому помилки в комунікації. 

У той час керівники надавали менеджерам два типи політики: офіційну та неявну. Офіційну політику пояснювали з прямим обличчям. Про неявну політику говорили з підморгуванням. Ці неявні політики могли бути справжніми, або ж керівники могли очікувати зовсім протилежного. Однією з неявних політик було встановлення цін. Таким чином, навіть незважаючи на те, що GE мала політику проти обговорення цін з конкурентами, деякі менеджери неправильно її зрозуміли. Це лише один з прикладів того, як керівники часто використовують проблеми комунікації як привід для звільнення від юридичної відповідальності. 

 

Останній великий кут: Компанія під назвою "Пігглі Вігглі

"Хто продає те, що не належить йому, повинен викупити це або піти до в'язниці".

- Джон Брукс

У 1917 році компанія Piggly Wiggly запатентувала концепцію супермаркету самообслуговування. Це був перший супермаркет, який надав покупцям візки, наклеїв цінники на всі товари та запровадив каси. Незважаючи на свій величезний вплив на сучасні супермаркети, Piggly Wiggly залишається відносно невідомим супермаркетом. Брукс пояснює, що це пов'язано з його власником, Кларенсом Сондерсом. Сондерс гнівно відреагував, коли невдала франшиза призвела до того, що інвестори почали продавати його акції і неправдиво стверджували, що у компанії проблеми. Щоб провчити цих інвесторів, Сондерс спробував викупити більшу частину акцій. Він публічно оголосив, що викупить усі наявні акції "Пігглі Вігглі" і, взявши значні позики, зміг викупити 98 відсотків акцій. Це призвело до зростання ціни акцій з $39 до $124 за акцію. Інвестори, які намагалися продати його акції, зіткнулися з величезними втратами, оскільки ціна акцій зросла. 

Зрештою, компанія "Сондерс" зазнала краху після того, як фондова біржа надала людям, що замикали шорти, відстрочку на виплату заборгованості. Сондерс не зміг протриматися протягом цього часу, і ціна акцій впала, залишивши Сондерса банкрутом після того, як він взяв на себе занадто багато боргів.

Життя другого сорту: Девід Е. Лілієнтал, бізнесмен

Девід Лілієнталь є прикладом людини, яка була одночасно і діловою, і етично грамотною. У 1930-х роках Лілієнталь був державним службовцем при президенті Рузвельті. Він продовжував працювати на державній службі до 1950-х років. У 1950 році Лілієнталь був чесним і визнав, що йому потрібно більше грошей, щоб забезпечити свою сім'ю. Лілієнталь користувався значною повагою серед тих, на кого він працював. Таку ж повагу він заслужив і як бізнесмен.

Лілієнталь мав досвід роботи в мінеральній промисловості і вирішив очолити збанкрутілу Minerals and Chemical Corporation of America. Йому вдалося зробити компанію успішною, і він заробив на цьому невеликий статок. На хвилі цього успіху Лілієнталь випустив книгу, в якій стверджував, що великий бізнес є життєво важливим для економіки і безпеки США. Це викликало суперечки, і багато хто з його колишніх колег назвав його продавцем. Лілієнтал не погоджувався з цим і стверджував, що він відданий як державній, так і приватній сферам. Щоб довести це, він заснував Корпорацію розвитку та ресурсів у 1955 році. Ця корпорація допомагала країнам, що розвиваються, проводити великі програми громадських робіт. Це лише показало, що можна бути одночасно успішним бізнесменом і піклуватися про людство.

Сезон акціонерів: Річні збори та корпоративна влада

Брукс пояснює, що хоча рішення для великих корпорацій приймає рада директорів, але ці директори обираються акціонерами. Отже, акціонери - це люди, які володіють справжньою владою в Америці. Раз на рік акціонери проводять щорічні збори, на яких обирають раду директорів і голосують за політику компанії. Хоча акціонери повинні бути тими, хто приймає рішення на цих зборах, директори думають інакше. Вони не цінують акціонерів як своїх босів і намагаються зробити все можливе, щоб тримати акціонерів на відстані витягнутої руки.

Брукс стверджує, що акціонери не використовують свій потенціал. Є приклади інвесторів, які постійно випробовують раду директорів на міцність, наприклад, Вілма Сосс, яка на зборах акціонерів у 1965 році запропонувала компанії AT&T мати більше жінок у раді директорів. Але немає нічого більш пасивного і поступливого, ніж дрібний інвестор, який регулярно отримує дивіденди. Це означає, що пасіонарні особи не в змозі притягнути раду директорів до відповідальності. Якби акціонери частіше використовували свою владу, менеджмент компанії не міг би робити все, що йому заманеться.

Один вільний укус: людина, її знання та її робота

Брукс пояснює, що свобода вибору кращої роботи існувала не завжди. Донал Вольгемут - людина, якій варто подякувати за створення цього прецеденту. У 1962 році він керував відділом розробки скафандрів аерокосмічної компанії B.F. Goodrich Company. На той час компанія "Гудріч" була лідером на ринку, і ринок гудів під час перегонів за висадку на Місяць.

Незважаючи на те, що компанія була лідером на ринку, її основний конкурент - International Latex - отримав контракт на проект "Аполлон". Незабаром після цього Вольгемуту запропонували приєднатися до International Latex і працювати над проектом "Аполлон". Окрім цієї фантастичної можливості, на нього також покладалась більша відповідальність і більша заробітна плата. Він прийняв цю унікальну можливість. Коли він сказав про це своєму керівництву в компанії "Гудріч", вони заперечили, що він розголосить їхні секрети. Якби він дійсно розголосив інформацію про виробництво скафандрів Гудріча, він би порушив угоду про конфіденційність, яку він раніше підписав. Тому компанія "Гудріч" вирішила подати до суду на Вольгемута.

У суді було прийнято революційне рішення. Суддя визнав, що Вальгемут міг завдати шкоди компанії "Гудріч", поділившись своїми знаннями. Його не можна було визнати винним у цьому заздалегідь. Таким чином, було вирішено, що Вольгемут може вступити в трудові відносини з компанією "Інтернешнл Латекс". Ця справа створила прецедент, який покращив захист прав працівників.

Підсумковий звіт та огляд ділових поїздок

Бізнес-пригоди пропонує погляд на світ бізнесу. Брукс описує кілька коротких анекдотів, які дають уявлення про стан ринку та типові помилки, яких припускаються компанії. Урок полягає в тому, що ринок, настрої інвесторів і легітимність людей на вершині можуть бути ненадійними. Але, знаючи, що це так, можна приймати більш обґрунтовані рішення.

Бізнес-пригоди PDF, безкоштовна аудіокнига, інфографіка та анімований виклад книги

Прокоментуйте нижче і дайте іншим знати, що ви дізналися або якщо у вас є якісь інші думки.

Не знайомі з StoryShots? Отримайте PDF, аудіо та анімовану версію версії цього короткого огляду "Ділових пригод" та сотень інших бестселерів у нашому безкоштовний топовий додаток. Apple, Google, The Guardian та ООН визнали його одним з найкращих у світі додатків для читання та навчання.

Щоб зануритися в деталі, замовте книга або придбати аудіокнигу безкоштовно.

Анотації до книг, пов'язаних з темою

Ілон Маск Ешлі Венс

Тренер на трильйон доларів Алан Ігл, Ерік Шмідт та Джонатан Розенберг

Bold Пітера Діамандіса та Стівена Котлера

Взуттєва собака Філ Найт

Американські гірки для підприємців Даррен Харді

Автобіографія йога Парамаханса Йогананда

Почніть з "Чому Симон Сінек

Від доброго до великого Джеймса К. Коллінза

Поїздка на все життя Роберта Ігера

Снігова куля Аліса Шредер

Просвітництво зараз Стівен Пінкер

Портфель Уоррена Баффета Роберта Г. Хагстрома

• Зберегти