時間を読む。 11 ミニ

富と欲と幸福についての時代を超えた教訓

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モーガン・ハウゼルについて

モーガン・ハウゼル は、Collaborative Fundのパートナーであり、The Motley FoolとThe Wall Street Journalの元コラムニストです。米国ビジネス編集者・ライター協会の「ベスト・イン・ビジネス賞」を2度受賞している。また、ニューヨークタイムズのシドニー賞を受賞し、ジェラルド・ローブ賞の最終選考に2度残っている（ビジネス・金融ジャーナリズム部門）。モーガンは、10数カ国で100以上の会議で講演を行っている。 

はじめに

お金の心理学 は、私たちの経済的弱点の背後にある心理を掘り下げています。ヒューゼル氏は、過去の経験、ゴールポストの移動、冷徹な合理性が、いかに長期的な財務的利益を悪化させるかを考察しています。代替案は、過去の財務実績に過度に依存しない、明確で合理的な財務目標を持つことです。これらのアプローチを実行できれば、長期的に財務的な成功を収めることができます。つまり、複利の驚異の恩恵を受けることもできるのです。

StoryShot #1:投資に関する体験は人それぞれ

私たちの現在のお金との関係は、過去の経験に基づいています。ヒューゼル氏は、大不況を経験した人が再投資を恐れていることを例に挙げています。私たちの多くは大不況を経験したことがないでしょう。そこで著者は、他人の金銭的な決断を批判することは避けるよう勧めています。私たちは皆、投資について異なる経験をしてきただけなのです。また、経験ではなく、自分の目標や投資の選択肢に基づいて投資判断をすることを学ばなければならないと説明する。世界は常に変化しており、自分の経験に依存することは、異なる世界の知識に基づいて意思決定することを意味する。

StoryShot #2: ビル・ゲイツの競争優位性

金融には、運とリスクの両方がつきものです。個人の努力だけで、自分や他人が成功すると思ってはいけない。著者はビル・ゲイツを例にとっている。ビル・ゲイツは高い才能を持ち、非常によく働いている。しかし、彼はまた、当時世界でも数少ないコンピュータを所有する高校に通っていたため、競争上の優位性を手に入れたのである。 

世の中には、無限の可動部があります。つまり、自分ではコントロールできない偶発的な行動が、意識的な意思決定よりも大きな影響を与えることが多いのです。ですから、一生懸命働き、リスクを取るだけでなく、金融において運が果たす役割も考えてください。特定の個人やケーススタディに注目するのではなく、幅広いパターンに注目すること。そうすることで、物事がうまくいっているときはより謙虚に、うまくいかないときはより思いやりを持つことができるようになるはずです。

ストーリーショット #3お金持ちはおかしな決断をしやすい

お金持ちはしばしば、おかしな金銭的決断をするものです。ヒューゼル氏は、収入が増えれば増えるほど、ゴールポストが移動するように見えると説明する。数百万ドルでは足りないと感じて、すべてを失ったお金持ちは数え切れないほどいます。これらの失敗から学べることは、自分が持っているもの、必要なものを、持っていないもの、必要でないもののために危険にさらすべきでないということです。十分」と言うことは、もっと欲しいという欲望が、あなたを後悔のどん底に突き落とすことを悟ることです。

StoryShot #4:ウォーレン・バフェット氏は、複利のパワーの典型的な例である。

複利はあなたに経済的自由をもたらすことができます。とはいえ、人間の脳は複利の力を理解するのに苦労している。ヒューゼル氏は、ウォーレン・バフェットを例に挙げています。彼の富は、すべて健全な投資に関する知識によるものだと多くの人が考えています。さらに重要なことは、彼は若い頃から良い投資をしてきたということだ。彼の現在の純資産は$845億円ですが、50歳の誕生日を過ぎてから$842億円を積み上げました。これは複利の力を示している。複利運用で重要なのは、最高のリターンを得ることではありません。長い期間続けられるような、かなり良いリターンを求めることです。

StoryShot #5: Good Investing Is About Not Screwing Up (良い投資とは、失敗しないこと)

ヒューゼルは、効果的な投資とは健全な判断をすることだとは言っていない。良い投資とは、一貫して失敗しないことである。彼は、経済的な成功は「生き残る」という一言に集約されると考えている。経済的に最も成功しているのは、長く付き合うことができた人たちです。資産が複利効果を発揮する時間を与えた場合にのみ、資産を増やすことができるのです。

お金を得るためには、リスクをとること、楽観的であること、自分を出すことが必要です。お金を維持するには、その逆で、謙虚さが必要です。ですから、大きなリターンにこだわるのではなく、経済的に破たんしない自分を作るようにしましょう。謙虚さとは、計画が計画通りに進まないことを想定して計画を立てることでもあります。これが安全マージンであり、金融の世界で最も過小評価されている力のひとつです。ここでは、安全マージンを確立するために始められる方法の例をいくつか紹介します。

1. 質素な予算
2. 柔軟な発想
3. ゆるやかなタイムライン

StoryShot #6: Do the Average (平均をとる)

最も成功した人、金持ち、有名人は、100万分の1の出来事によってそこにいるのです。私たちの関心はこうした大きな出来事に向けられるため、その希少性を忘れがちになることがあります。これらのイベントがいかに稀で強力なものであるかを過小評価しないようにしてください。これらの事象は、投資家が半分間違っていても、大金を手にすることができるということを意味する。つまり、ヒューゼル氏は、投資の天才とは、周りが狂っているときに平均的なことができる人物であると表現しているのです。

StoryShot #7: 人々は、富があれば人気者になれると信じている。

マン・イン・ザ・カーのパラドックスとは、人は、いい車に乗っている人を見ても、クールだと思うことはほとんどない、というものです。その代わり、人は自分がその車を持っていたら、どんなにかっこいいと思われるかを想像します。しかし、他の人も同じように考えていて、その人をかっこいいと思わないというパラドックスです。ヒューゼル氏は、このことをもっと広く富に応用しています。人は富を得ることで、自分が好かれ、賞賛されると考えるからです。しかし、富は他人を自分の好感や賞賛を得るための基準として使わせてしまうだけです。 

StoryShot #8: 目に見える富で人を判断するのはやめよう。

新たに得た富を見せびらかす機会として利用する人もいます。ヒューゼル氏は、目に見えるものだけで人の富を判断するのはやめたほうがいいと提案します。人の本当の豊かさは、目に見えないところにあることを忘れないでください。今買わずに後で買うと決めた人は、より長く裕福でいられる。富の価値は、いつか今より多くのものを購入するための選択肢、柔軟性、成長性を提供することにあるのです。

StoryShot #9: あなたの貯蓄率がカギを握る

あなたの収入や投資収益は、貯蓄率よりも重要ではありません。また、ヒューゼル氏は、あなたの富の価値は、常に必要なものに対して相対的であるべきだと説明します。貯蓄率が高いということは、出費が少ないということです。支出が少ないということは、支出が多い場合よりも貯蓄が多くなることを意味します。貯蓄率は、あなたが最もコントロールできる財務上の決定事項です。貯蓄を「自尊心と収入の差」と定義すると、それなりの収入のある人の多くが、なぜ貯蓄をほとんどしないのかがわかります。 

0%の利子がつく銀行に貯金しておけば、給料は安くても目的を持って仕事をしたり、柔軟性のない人が絶望的になったときに訪れる投資機会を待ったりと、実はとんでもないリターンを生むかもしれません。

StoryShot #10: 合理的であることは消耗品である。

金銭的な決断を冷徹に合理的に行うと、燃え尽きることになります。ですから、合理的かつ現実的に金銭的な決断をする方がよいのです。経済的な決断を完全に合理的に行うことよりも、長期的に継続できる経済計画を採用することの方が重要なのです。

合理的な投資家は、数値的な事実に基づいて意思決定を行う。合理的な投資家は、あなたを高く評価したい同僚に囲まれた会議室で、これらの決定を下すのです。投資というのは、金融のレンズを通して見ると、しばしば無視される社会的な要素を持っているのです。

StoryShot #11：ヒストリカルデータにこだわるのをやめる。

ヒューゼル氏は、「預言者としての歴史家の誤謬」と呼ばれる、いくつかの投資家が犯す間違いを説明している。この間違いは、将来の金融利益を予測するために、過去のデータに過度に依存することです。現実には、金融には革新と変化が不可欠である。世界は変化しているのだから、過去の業績だけを根拠に投資を行うのは間違った判断である。歴史は、今日の世界に関連する構造的な変化を考慮していないため、経済や株式市場の将来について誤解を招く可能性があるのです。

StoryShot #12: Leave Room For Error（誤りのための余地を残す

将来のリターンを見積もる際には、常にエラーの余地を残しておく必要があります。ヒューゼル氏は、これを計画通りに行かない場合のプランニングと呼んでいます。そこで著者は、自分の将来のリターンが過去の平均より⅔低いと仮定する。この単純な判断は、彼が通常より多く貯蓄することを意味します。これが彼の安全マージンである。

StoryShot #13: ファイナンシャル・プランニングの極限を回避せよ

人の目標や願望は時間とともに変化するもので、あなたも同じです。つまり、長期的なファイナンシャル・プランニングは難しいということです。私たちが将来の自分を予測できないことを、「歴史の終わり幻想」と呼びます。振り返ってみれば、自分がどれだけ変化したかがイメージできるのではないでしょうか。つまり、自分が将来どれだけ変わるかを過小評価してしまうとヒューゼル氏は考えています。これを打ち消すためには、ファイナンシャル・プランニングの極端な方法を避けるべきでしょう。将来、自分の考えが変わる可能性が高いことを受け入れることです。

StoryShot #14: マーケットボラティリティには手数料がかかる

人生にはすべて、値段があります。お金に関する多くのことの鍵は、その値段が何であるかを見極め、喜んで支払うことなのです。ヒューゼル氏は、投資の代償はすぐにはわからないと強調する。市場の変動は、罰金ではなく、手数料と考えるべきです。そうすれば、投資で利益を得るために、長くゲームに参加できる可能性が高くなります。

コツは、市場の手数料に見合うだけの価値があると自分に納得させることです。それが、ボラティリティや不確実性に適切に対処する唯一の方法です。保証はないので、払う価値のある入場料かどうかを見極めましょう。

StoryShot #15：自分だけのファイナンシャルアイデンティティを見つけよう

知識のある友人に話を聞いたり、金融の専門家の本を読んだりして、金融に対する理解を深めることができます。とはいえ、お金の量や最終的な目標が異なる人たちから金融のアドバイスを受けるのは、常に避けるべきでしょう。自分自身のファイナンシャル・アイデンティティを見つけ、それを補完してくれる人の意見に耳を傾けるようにしましょう。 

StoryShot #16: Be a Financial Optimist (金融楽観主義者)

金融は、誰にでもある悲観主義者を引き出すコツを知っている。悲観論者は、市場がどのように適応するかを考慮せずに、現在の傾向を推定することが多い。しかし、ヒュージは、真の楽観主義とは、物事が悪くなることを予期し、そうでなかったときに驚くことだと考えている。楽観論は売り込みのように聞こえる。悲観論は、あなたを助けようとしている人のように聞こえる。 

StoryShot #17：魅力的なフィクションは投資に影響する

何かが真実であってほしいと思えば思うほど、それが真実である確率を過大評価した物語を信じるようになるのです。ヒューゼル氏は第一次世界大戦を例に挙げ、この戦争の後、再び世界大戦が起こるとは誰も思わなかったという。現実には、次の戦争はすぐそこに迫っていたのです。ヒューゼル氏は、私たちが真実であってほしいと思うこのような出来事を "魅力的な虚構 "と呼んでいます。重要なのは、こうした魅力的なフィクションは、私たちの投資に大きな影響を与えるということだ。

モーガン・ハウゼルの「お金の心理学」の最終レビュー・分析・批評

お金の心理学 は、ベスト・イン・ビジネス賞を2度受賞した著者のヒント集です。本書では、「お金持ちと富裕層の違い」に気づくことの重要性が強調されています。お金持ちの人は、過去のデータに基づいてリスクの高い決断をすることが多い。裕福な人は、失敗を避けてお金を守ることが成功の鍵であることに気づいているのです。

本書は比較的短いものですが、お金との付き合い方について、楽しくて時代を超えた金融の教訓が詰まっています。本書のタイトルから、お金に関するあらゆる面の行動経済学や意思決定分析について深く掘り下げていると思われるかもしれないが、一部の読者にとっては、これらのトピックに関する（洞察に満ちたものではあるが）初歩的な捉え方であることが判明するかもしれない。

評価

本書の評価は4.5/5です。

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