Dwanaście klasycznych opowieści ze świata Wall Street

O Johnie Brooksie

John Brooks był pisarzem i wieloletnim współpracownikiem The New Yorker magazyn. W swoich artykułach i książkach opisywał szaleństwa hossy na Wall Street w latach 60. Jego książki Once inGolconda, The Go-Go Years i Business Adventures przetrwały jako klasyki. Choć pamiętany jest przede wszystkim za swoje teksty o tematyce finansowej, Brooks opublikował trzy powieści i pisał recenzje książek dla Harper's Magazine i New York Times Book Review.

Wstęp

Przygody z biznesem to zbiór esejów Brooksa z New Yorkera o tym, dlaczego różne firmy odniosły sukces lub upadły. Mimo, że zostały napisane kilkadziesiąt lat temu, wyciągnięte z nich wnioski są równie aktualne dziś, jak w 1969 roku. Business Adventures to ulubiona książka biznesowa Billa Gatesa wszech czasów. 

Fluktuacja: Mały krach w '62

"Możemy zobaczyć kolejne spekulacyjne nagromadzenie, po którym nastąpi kolejny krach i tak dalej, aż Bóg sprawi, że ludzie będą mniej chciwi".

- John Brooks

Flash Crash z 1962 roku jest przykładem na to, że zachowanie inwestorów jest silnie uzależnione od ich nastroju. Trzy dni tego krachu spowodowały chaos wśród inwestorów giełdowych. Jednak ci, którzy po prostu trzymali swoje inwestycje przez te trzy dni, prawdopodobnie mieliby portfel o podobnej wartości. Brooks opisuje wydarzenia, które rozegrały się podczas błyskawicznego krachu w 1962 roku, aby podkreślić, że wahania są często spowodowane arbitralnymi czynnikami.

28 maja 1962 roku rynek akcji spadał już od sześciu miesięcy. Ta panika rynkowa została następnie wyolbrzymiona przez centralne biuro spóźniające się z aktualizacją cen akcji. Inwestorzy musieli więc przewidywać cenę akcji z 45-minutowym wyprzedzeniem. Ze względu na swój aktualny nastrój zakładali, że cena jeszcze bardziej spadła. Doprowadziło to do panicznej wyprzedaży akcji, tworząc spiralę spadkową, która obniżyła wartość akcji o 20 miliardów dolarów. Kolejna panika rynkowa jest tym, co doprowadziło do tego, że rynek szybko wrócił do swojej pierwotnej wartości. Powszechnie wiadomo, że indeks Dow Jones nie mógł zejść poniżej 500 punktów. Kiedy więc wartość zbliżyła się do tego poziomu, inwestorzy rozpoczęli paniczne zakupy. W ciągu zaledwie trzech dni rynek w pełni odzyskał swoją wartość. 

Po tym wydarzeniu ludzie szukali racjonalnych wyjaśnień dla tego krótkiego krachu. W rzeczywistości krach został spowodowany przez irracjonalność i nieprzewidywalność rynku. Brooks wskazuje więc, że jedynym pewnikiem na rynku jest to, że będzie się on wahał. 

The Fate of the Edsel: A Cautionary Tale

Brooks wyjaśnia, że winę rzadko przypisuje się kierownictwu, gdy popełnia ono błąd. Liderzy często są skorzy do zaprzeczania winom, a to ma negatywny wpływ na ich firmę. Brooks podał przykład Forda w latach 50-tych, kiedy to zmagali się z problemami spowodowanymi wątpliwymi decyzjami liderów. Zamiast przyjąć jakąkolwiek winę, próbowali ją przerzucić. Firma zmagała się z powodu niepopularnego modelu Edsel, upadającego z powodu złego marketingu i badań. Samochód ten jest obecnie uważany za jedną z największych porażek produktowych wszech czasów. Projekt kosztował ich 250 milionów dolarów, najwięcej wydanych na jeden projekt, ale nie oferował nic rewolucyjnego. Samochód miał również kilka wad technicznych, w tym zawodne hamulce i skokowe przyspieszenie.

 Zamiast przyjąć te niepowodzenia jako główną przyczynę porażki samochodu, kierownictwo obwiniało człowieka o nazwisku Roy Brown. Był on człowiekiem, który zaprojektował Edsela. Projekt nie był winny, ale Brown został zdegradowany za karę. W rezultacie Roy Brown był w depresji, a zespół kierowniczy wciąż popełniał te same błędy. 

Federalny podatek dochodowy: jego historia i osobliwości

"Ustawa o podatku dochodowym in toto nie ma praktycznie żadnych obrońców, mimo że większość uczciwie myślących studentów tego tematu zgadza się, że jej efektem w ciągu pół wieku, kiedy obowiązywała, była ogromna i zdrowa redystrybucja bogactwa."

- John Brooks

Brooks opisuje, jak federalny podatek dochodowy zmienił się od 1913 roku, prowadząc do systemu podatkowego, który pozwala bogatym płacić mniejsze podatki niż klasa średnia. 1913 to rok, w którym USA wprowadziły federalny podatek dochodowy, ponieważ strumień dochodów rządu był niski, a ich wydatki rosły. Na początku system ten działał, a głównymi płatnikami byli najbogatsi obywatele. Od tego czasu podatek ten został rozszerzony, aby objąć większość populacji, co nieumyślnie doprowadziło do powstania kilku luk prawnych, które bogaci mogli wykorzystać. 

Dzisiejsza struktura podatku sprzyja nieefektywności. Na przykład, freelancerzy często przestają przyjmować nowe zlecenia w połowie roku. Dzieje się tak dlatego, że w rzeczywistości lepiej zarabiają mniej w tym momencie z powodu federalnego podatku dochodowego. Rosnąca złożoność i silne polityczne wpływy bogatych sprawiły, że reforma podatkowa jest niemożliwa. Brooks zaleca więc, by zamiast tego powrócić do systemu podatkowego z 1913 roku.

A Reasonable Amount of Time: Insiders at Texas Gulf Sulphur

Następnie Brooks omawia sposób, w jaki insider trading zmieniał się na przestrzeni czasu. Insider trading to sytuacja, w której osoba dokonuje transakcji rynkowej w oparciu o informacje wewnętrzne, które nie są powszechnie dostępne. Początkowo przestępstwo to było bardzo rzadko egzekwowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Wszystko to zmieniło się wraz z wykorzystaniem informacji poufnych w sprawie Texas Gulf Sulphur z 1959 roku. W 1959 r. kilka osób pracujących w firmie Texas Gulf Sulphur lub z nią związanych postanowiło mocno zainwestować w firmę, ponieważ niedawno znaleziono w niej warte miliony dolarów złoża miedzi i srebra. Co istotne, firma nie ogłosiła tego znaleziska, dzięki czemu mogli oni nadal kupować akcje, zanim ich cena wzrosła. Potem rozeszły się plotki, że firma coś znalazła. Mimo to, kierownictwo organizowało konferencje prasowe, aby przekonać opinię publiczną, że nic nie znaleziono. Przez cały czas kupowali coraz więcej akcji. W końcu, gdy kupili tyle akcji, na ile było ich stać, ogłosili swoje znalezisko. Cena akcji nagle poszybowała w górę, a osoby wtajemniczone zarobiły miliony dolarów.

Wcześniej ludziom uchodziło na sucho to nielegalne zachowanie. Ale Komisja Papierów Wartościowych i Giełd uznała, że to zaszło za daleko. Oskarżyła więc firmę o oszustwo i wykorzystywanie informacji poufnych. Wszyscy insider traderzy zostali uznani za winnych, co zmieniło sposób regulacji Wall Street. Obecnie prawdopodobieństwo postawienia zarzutów osobom zaangażowanym w insider trading jest znacznie większe.

Xerox Xerox Xerox Xerox

Brooks nakreśla wpływ, jaki Xerox miał na świat biznesu. W pewnym sensie Xerox był Google lat 60. "Google coś" jest obecnie rozpoznawane jako wykonywanie wyszukiwania w Internecie. W latach sześćdziesiątych, aby "Xerox coś" był używany w miejsce słowa "kopia". Xerox był liderem rynku w produkcji automatycznej kopiarki. Jednak w przeciwieństwie do Google, Xerox nie był w stanie utrzymać swojego wpływu na społeczeństwo.

Natychmiastowy sukces Xeroxa był zaskoczeniem dla wszystkich, nawet dla założycieli. Kopiowanie przez wielu w społeczeństwie było uważane za kosztowne i plagiat. Założyciele nie wierzyli nawet w swój produkt, zniechęcając przyjaciół i rodzinę do inwestowania w firmę. Mimo to firma w ciągu zaledwie pięciu lat miała przychody na poziomie 500 milionów dolarów. Po tym sukcesie właściciele okazali swoją wdzięczność, inwestując mocno w filantropię. Byli drugim co do wielkości darczyńcą Uniwersytetu w Rochester, instytucji, w której wynaleziono technologię kserograficzną. Wydali również 4 miliony dolarów na kampanię telewizyjną w celu ochrony ONZ po tym, jak prawicowi politycy zaczęli atakować tę organizację. Takie podejście przedłużyło ich sukces.

Mimo tych sukcesów, Xerox szybko upadł. Ich przewaga technologiczna nad konkurencją zmalała, a inne firmy oferowały podobne urządzenia w niższych cenach. Xerox przeznaczył miliony dolarów na badania i rozwój, ale nie mógł znaleźć innego produktu, który byłby pionierem. Stracili wizję, która napędzała wczesny sukces firmy. Firma nadal istnieje, ale nie jest już tak znaną marką, jaką mogłaby być.

Filozofowie pod wpływem: Non-Communication at GE

W biznesie kanały komunikacyjne pomiędzy przełożonymi a ich pracownikami mogą być niejasne i problematyczne. Brooks podaje przykład General Electric (GE), aby wskazać na ogromny wpływ złej komunikacji. Pod koniec lat pięćdziesiątych GE zaangażowało się w ustalanie cen na dużą skalę. Kilka firm elektronicznych współpracowało ze sobą, aby przesunąć ceny do 25% powyżej ich normalnej ceny. Stwierdzono, że GE jest siłą napędową tego zmowy cenowej i postawiono ją przed sądem. Niezwykłym rezultatem było to, że chociaż skazano kilku menedżerów, nie postawiono zarzutów żadnemu z nich. Kierownictwo było w stanie zrzucić winę na błędy w komunikacji. 

W tamtym czasie kierownicy dostarczali menedżerom dwa rodzaje polityki: oficjalną i domniemaną. Polityka oficjalna była wyjaśniana z prostą twarzą. Polityki domniemane były opowiadane z przymrużeniem oka. Te domniemane polityki mogły być prawdziwe lub kierownictwo mogło oczekiwać czegoś zupełnie przeciwnego. Jedną z ukrytych polityk było ustalanie cen. Tak więc, mimo że GE miało politykę zabraniającą dyskutowania o cenach z konkurencją, niektórzy menedżerowie źle ją zrozumieli. To tylko jeden z przykładów na to, że kadra kierownicza często wykorzystuje problemy komunikacyjne jako wymówkę, aby uwolnić się od odpowiedzialności prawnej. 

 

The Last Great Corner: Firma o nazwie Piggly Wiggly

"Kto sprzedaje to, co nie jest jego, musi to odkupić albo pójść do więzienia".

- John Brooks

W 1917 roku firma Piggly Wiggly opatentowała koncepcję samoobsługowego supermarketu. Był to pierwszy supermarket, który zapewniał kupującym wózki, umieszczał etykiety z cenami na wszystkich artykułach i posiadał kasy. Pomimo ogromnego wpływu na nowoczesne supermarkety, Piggly Wiggly pozostaje stosunkowo mało znanym supermarketem. Brooks wyjaśnia, że jest to zasługa jego właściciela, Clarence'a Saundersa. Saunders zareagował gniewnie, gdy nieudana franczyza doprowadziła do tego, że inwestorzy zaczęli sprzedawać jego akcje i fałszywie twierdzić, że firma ma kłopoty. Aby dać tym inwestorom nauczkę, Saunders próbował odkupić większość akcji. Ogłosił publicznie, że kupi wszystkie istniejące akcje Piggly Wiggly i po zaciągnięciu dużej pożyczki zdołał odkupić 98 procent akcji. To spowodowało wzrost ceny akcji z $39 do $124 za akcję. Inwestorzy próbujący shortować jego akcje ponieśli ogromne straty, ponieważ cena akcji wzrosła. 

Saunders ostatecznie upadł po tym, jak giełda zapewniła osobom shortującym przedłużenie terminu zapłaty tego, co byli winni. Saunders nie był w stanie utrzymać się przez ten czas i cena akcji spadła, pozostawiając Saundersa w stanie upadłości po nabyciu zbyt dużego zadłużenia.

Drugi rodzaj życia: David E. Lilienthal, Biznesmen

David Lilienthal jest przykładem osoby, która była zarówno obrotna w interesach, jak i etyczna. W latach trzydziestych Lilienthal był urzędnikiem państwowym za czasów prezydenta Roosevelta. Kontynuował pracę jako urzędnik państwowy do lat 50. W 1950 roku Lilienthal był szczery i przyznał, że potrzebuje więcej pieniędzy, aby zapewnić byt swojej rodzinie. Lilienthal zdobył znaczny szacunek od tych, dla których pracował. Na podobny szacunek zapracował jako biznesmen.

Lilienthal miał doświadczenie w przemyśle mineralnym i postanowił przejąć upadającą Minerals and Chemical Corporation of America. Udało mu się sprawić, że firma odniosła sukces, a on sam zarobił na tej działalności małą fortunę. Na fali tego sukcesu Lilienthal wydał książkę, w której przekonywał, że wielki biznes jest niezbędny dla gospodarki i bezpieczeństwa USA. Było to kontrowersyjne i wielu z jego byłych kolegów nazwało go sprzedawczykiem. Lilienthal nie zgadzał się z tym i twierdził, że jest oddany zarówno sferze publicznej, jak i prywatnej. Aby to udowodnić, w 1955 roku założył Development and Resources Corporation. Korporacja ta pomagała krajom rozwijającym się w prowadzeniu wielkich programów robót publicznych. To tylko pokazało, że można być jednocześnie odnoszącym sukcesy biznesmenem i dbać o ludzkość.

Sezon na akcjonariuszy: Walne zgromadzenia i władza korporacyjna

Brooks wyjaśnia, że chociaż zarząd podejmuje decyzje dla wielkich korporacji, to dyrektorzy ci są wybierani przez akcjonariuszy. Akcjonariusze są więc ludźmi, którzy posiadają prawdziwą władzę w Ameryce. Raz w roku akcjonariusze mają doroczne spotkanie, na którym wybierają zarząd i głosują nad polityką. Chociaż to akcjonariusze powinni decydować o przebiegu tych spotkań, dyrektorzy uważają inaczej. Nie cenią akcjonariuszy jako swoich szefów i starają się robić wszystko, co możliwe, aby trzymać akcjonariuszy na dystans.

Brooks argumentuje, że akcjonariusze nie wykorzystują swojego potencjału. Są przykłady inwestorów, którzy stale testują zarząd, jak Wilma Soss, sugerująca, że AT&T potrzebuje więcej kobiet w zarządzie na zebraniu akcjonariuszy w 1965 roku. Ale, nie ma nic bardziej pasywnego i ustępliwego niż drobny inwestor, który jest regularnie karmiony dywidendami. Oznacza to, że pasjonaci nie są w stanie pociągnąć zarządu do odpowiedzialności. Gdyby akcjonariusze częściej korzystali ze swoich uprawnień, zarządy spółek nie mogłyby po prostu robić tego, co im się podoba.

Jeden wolny kęs: człowiek, jego wiedza i jego praca

Brooks wyjaśnia, że twoja wolność do podjęcia lepszej pracy nie zawsze istniała. Donal Wohlgemuth jest człowiekiem, któremu należy podziękować za stworzenie tego precedensu. W 1962 roku kierował on działem inżynierii skafandrów kosmicznych w firmie lotniczej B.F. Goodrich Company. W tym czasie Goodrich był liderem na rynku, a rynek tętnił życiem podczas wyścigu o lądowanie na Księżycu.

Mimo, że była liderem rynku, główny konkurent, International Latex, odebrał jej kontrakt na projekt Apollo. Wkrótce Wohlgemuth otrzymał propozycję przejścia do International Latex i pracy przy projekcie Apollo. Oprócz tej fantastycznej możliwości, miał otrzymać większą odpowiedzialność i większe wynagrodzenie. Przyjął tę wyjątkową okazję. Kiedy powiedział o tym swoim przełożonym w Goodrich, ci twierdzili, że zdradzi ich tajemnice. Gdyby ujawnił informacje o produkcji kombinezonów kosmicznych Goodrich, złamałby umowę o poufności, którą wcześniej podpisał. Goodrich postanowił więc pozwać Wohlgemutha.

W sądzie zapadła przełomowa decyzja. Sędzia przyjął, że Wohlgemuth mógł zaszkodzić Goodrichowi, dzieląc się swoją wiedzą. Nie można go było uznać za winnego tego prekursora. Orzeczono więc, że Wohlgemuth mógł podjąć zatrudnienie w International Latex. Ta sprawa ustanowiła precedens, który poprawił prawa pracownicze.

Końcowe podsumowanie i przegląd przygód biznesowych

Przygody z biznesem oferuje wgląd w świat biznesu. Brooks opisuje kilka krótkich anegdot, które mają być wskazówką na temat stanu rynku i powszechnych błędów popełnianych w firmach. Lekcja okazuje się, że rynek, nastroje inwestorów i zasadność działania ludzi na szczycie mogą być zawodne. Jednak świadomość, że tak jest, pozwala na podejmowanie bardziej świadomych decyzji.

Przygody w biznesie PDF, Za darmo Audiobook, Infografika i Animacja Streszczenie książki.

Skomentuj poniżej i daj innym znać, czego się nauczyłeś lub czy masz jakieś inne przemyślenia.

Jesteś nowy w StoryShots? Pobierz PDF, audio i animacje wersje tego podsumowania Przygód w biznesie i setek innych bestsellerowych książek non-fiction w naszej darmowa aplikacja z najwyższej półki. Została wyróżniona przez Apple, Google, The Guardian i ONZ jako jedna z najlepszych na świecie aplikacji do czytania i nauki.

Aby zagłębić się w szczegóły, zamów książka lub kupić audiobook za darmo.

Streszczenia książek powiązanych

Elon Musk przez Ashlee Vance

The Trillion Dollar Coach Alan Eagle, Eric Schmidt i Jonathan Rosenberg

Pogrubiona Peter Diamandis i Steven Kotler

Shoe Dog przez Phila Knighta

Roller Coaster Przedsiębiorcy przez Darrena Hardy'ego

Autobiografia Jogina Paramahansa Jogananda

Zacznij od tego, dlaczego przez Simona Sinka

Good to Great James C. Collins

The Ride of a Lifetime przez Roberta Igera

Śnieżna kula przez Alice Schroeder

Oświecenie teraz przez Stevena Pinkera

Portfel Warrena Buffetta Robert G. Hagstrom

• Zapisz