Riassunto e recensione del libro Angel | Jason Calacanis

Come investire in startup tecnologiche: i consigli senza tempo di un Angel Investor che ha trasformato $100.000 in $100.000.000

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Informazioni su Jason Calacanis

Jason Calacanis è un imprenditore tecnologico, angel investor, e l'ospite del podcast settimanale This Week in Startups. È il fondatore di una serie di conferenze che fanno incontrare gli imprenditori con i potenziali investitori. Jason ha lavorato come "scout" per la società di venture capital Sequoia Capital della Silicon Valley. Ha usato questa conoscenza per diventare un influente investitore angelo. Successivamente, Jason ha investito in 150 startup in fase iniziale, tra cui quattro che hanno raggiunto valutazioni miliardarie. 

Sinossi

Angelo offre una guida per gli investitori del 21° secolo per trovare le aziende in cui nessun altro investirebbe. Le startup hanno tassi di fallimento significativamente alti. Tuttavia, basta che una sola di queste startup sia un successo per guadagnare milioni di dollari. Jason Calacanis ha oltre 25 anni di esperienza nell'investire in aziende che sono vicine al fallimento ma che hanno un potenziale eccezionale. La chiave è investire nel fondatore piuttosto che nel loro prodotto attuale. Il loro attuale fallimento offre solo ulteriori opportunità di avere una maggiore proprietà e più influenza sulla traiettoria dell'azienda. Jason offre una guida per scegliere le startup con le maggiori probabilità di successo. Inoltre, fornisce gli stessi approcci che ha adottato per investire in aziende multimiliardarie, come Uber, durante la loro fase di avvio.

Cos'è l'Angel Investing?

Gli investitori angel mirano a investire in aziende che hanno meno di tre anni. Queste aziende hanno anche poco o nessun prodotto, sono finanziariamente disperate e non sono quotate in un mercato pubblico. Questa potrebbe sembrare una ricetta per il disastro, ma con il giusto fondatore, qualsiasi azienda ha il potenziale per il successo. Fondamentalmente, tu sarai l'investitore angelo che investe in un'azienda in difficoltà nel momento del bisogno. 

Crea la tua fortuna

"La comunicazione onesta, la collaborazione profonda e il prendere sul serio il lavoro vincono la giornata".

- Jason Calacanis

I risultati degli investimenti possono essere relativamente casuali. A causa dell'imprevedibilità degli investimenti, questo spinge molte persone a investire nel reddito passivo dei fondi indicizzati. Tuttavia, altri approcci hanno rendimenti potenziali molto maggiori. Gli investitori leader adottano questi approcci, permettendo loro di guadagnare rendimenti 1000-10.000x sui loro investimenti. Jason crede che gli investitori che acquisiscono più costantemente grandi somme di denaro adottino l'approccio Angel. 

L'approccio di investimento Angel non è per tutti. Quando c'è l'opportunità di vincere somme sostanziali ma potenzialmente perdere denaro, la gente guarderà questi investitori come stupidi. Tuttavia, la realtà degli investimenti Angel è che non vuoi che molte persone siano favorevoli al tuo approccio. Se tutti fossero disposti a investire in questo modo, allora questo tipo di investimento non offrirebbe più rendimenti unici sui vostri investimenti. Tuttavia, in questo momento, ci sono milioni di persone che passano ad investire in startup tecnologiche con poco valore. Alcune delle più grandi imprese del mondo, come Airbnb e Uber, sono state passate da diversi investitori noti durante le loro prime fasi. In questo modo, Jason sostiene che siamo noi a fare la nostra fortuna. Invece di essere semplicemente corretti sugli investimenti, dobbiamo fare la nostra fortuna facendo investimenti superiori con informazioni limitate. 

Questi investimenti superiori, e di conseguenza la nostra migliore fortuna, non sono casuali. Jason sostiene che mettere il duro lavoro nella scelta dei vostri investimenti aiuterà a migliorare le vostre possibilità di successo. Inoltre, suggerisce di combinare questo approccio con il circondarsi di persone di successo.

Rendimenti degli investimenti

A differenza dei fondi indicizzati, l'investimento in early-stage è lontano dall'offrire rendimenti garantiti. Come molti sostengono, Jason afferma che la maggior parte degli investimenti early-stage fallirà. Tuttavia, Jason sottolinea che il fallimento di questi investimenti non significa che devi perdere soldi. Al contrario, se state investendo in modo efficace, allora avrete almeno indietro i vostri soldi. Quindi, state limitando la possibilità di perdere denaro e migliorando significativamente le vostre possibilità di fare enormi quantità di denaro. Questo è particolarmente vero perché coinvolgendoti nella sfera dell'angel investing aumenti ulteriormente le tue possibilità di successo futuro. Per esempio, dopo l'angel investing, incontrerai individui più motivati e creativi all'interno dei settori in cui vuoi investire. Inoltre, espanderai la tua rete di persone, conoscenze e opportunità di apprendimento. 

Jason descrive i rendimenti degli investitori di Angel investing come se seguissero distribuzioni power-law. Essenzialmente, se si rimuovono i tre maggiori successi da tutti i portafogli degli investitori Angel, allora i loro rendimenti saranno probabilmente gli stessi. La legge di potenza suggerisce che uno o due investimenti principali forniranno la maggior parte del rendimento del tuo portafoglio. Questa legge evidenzia che l'Angel investing non garantirà il successo con ogni investimento. Tuttavia, aumenterà le vostre possibilità di trovare quegli uno o due investimenti che offriranno ritorni significativi. Inoltre, mostra anche che il fallimento è inevitabile, e il successo tarda ad arrivare. Pertanto, è necessario essere volitivi e disposti a combattere attraverso il fallimento. 

La maggior parte dei fallimenti aziendali si verificano durante il primo anno o due della loro creazione. Tuttavia, il successo del business richiederà molto più tempo per maturare e fornire uscite. Pertanto, non dovreste essere scoraggiati dai fallimenti che superano i risultati positivi durante i vostri primi anni di angel investing. 

Psicologia dell'investitore

La psicologia ha un impatto significativo sulle decisioni di investimento delle persone. Oltre ad avere un impatto sui mercati, i pregiudizi psicologici possono influire sul vostro processo decisionale di investimento. Per esempio, il bias di conferma può prendere il sopravvento, per cui un piccolo successo in una scelta d'investimento ti spinge a sopravvalutare gli investimenti futuri che sono simili. Di conseguenza, questo bias di conferma potrebbe impedirvi di ampliare le vostre scelte di investimento e potenzialmente ottenere molto più denaro.

Un modo per superare i pregiudizi sugli investimenti a cui si è più inclini è quello di scrivere dei deal memo. I deal memo comportano la documentazione di dettagli specifici relativi ad ogni investimento. Per ogni investimento, dovreste documentare le vostre ragioni per investire, i rischi potenziali e le preoccupazioni, e qualsiasi altra logica relativa all'investimento. Lo scopo di questi promemoria è quello di migliorare continuamente il vostro processo decisionale di investimento. I deal memo dovrebbero aiutare a chiarire il vostro pensiero a breve termine costringendovi a metterlo per iscritto. Inoltre, i deal memo offrono un risultato relativamente meno distorto della vostra logica di investimento. Potete guardare indietro a questi promemoria più avanti, quando l'investimento sta andando male o bene. Successivamente, è possibile utilizzare questi promemoria per guidare i vostri investimenti futuri. Jason raccomanda di riflettere su questi ogni volta che una startup raccoglie ulteriori fondi, o un'altra decisione deve essere presa.

Due Diligence e Deal Screening

Gli investimenti non dovrebbero mai essere impulsivi. Invece, le decisioni di investimento dovrebbero essere prese dopo aver avuto il tempo di riflettere. Di conseguenza, Jason suggerisce di non dire mai "sì". Dire semplicemente sì a qualsiasi cosa nel mondo degli affari suggerisce che avete raggiunto una decisione d'impulso piuttosto che riflettere sulla vostra decisione. Per quanto riguarda gli investimenti, dovreste dire ai fondatori che avete bisogno di completare la due diligence prima di investire. In particolare, si dovrebbero confrontare tutte le opzioni di investimento prima di prendere una decisione. 

Jason suggerisce di utilizzare questi stessi principi per l'equity crowdfunding. È facile guardare i fondatori appassionati parlare del loro progetto ed essere convinti che il business avrà successo. Tuttavia, decidere di investire in questo momento è istintivo. Invece, prenditi qualche giorno per riflettere sull'opportunità fornita dal business e confrontala con altre opportunità di investimento. Inoltre, cerca di vedere l'investimento in modo oggettivo piuttosto che affezionarti al concetto a livello personale. 

Un modo efficace per adottare un punto di vista obiettivo è quello di ottenere il prodotto e condurre una due diligence. Provare il loro prodotto come se fossi un cliente è un modo efficace per capire se si tratta di un investimento utile. Jason raccomanda di investire basandosi sul fondatore piuttosto che sul loro prodotto, ma esaminare oggettivamente il prodotto fa parte del tuo "lavoro duro". Testando il prodotto, stai raccogliendo più informazioni dell'investitore medio. Di conseguenza, avrete una comprensione migliore della maggior parte degli investitori del servizio clienti, della visione e del marketing dell'azienda. 

Oltre a confrontare ogni potenziale investimento con altre opportunità, non devi iper-focalizzarti sulle opportunità che hai rifiutato. Ci sono dozzine di offerte fantastiche ogni settimana. Ti basta una sola di queste offerte per fare soldi considerevoli. 

Grande fondatore e grandi idee

"La ragione numero uno per cui una startup chiude non è in realtà l'esaurimento dei soldi, che è quello che la maggior parte delle persone crede. La ragione numero uno per cui una startup fallisce è che il fondatore si arrende".

- Jason Calacanis

Ogni potenziale investimento deve soddisfare due criteri per essere considerato. In particolare, i potenziali investimenti devono essere guidati da un grande fondatore e avere grandi idee. Dovresti chiederti se il fondatore sta cercando di cambiare il mondo o semplicemente di cambiare una funzione o un'app. Il primo è dove si desidera coprire le proprie scommesse, in quanto hanno un potenziale molto maggiore. Jason spiega che può essere possibile creare lo stesso prodotto con questi due approcci. Tuttavia, il successo del business dipende più dalla visione del fondatore e dalla sua missione. Essenzialmente, idee potenti possono differenziare un prodotto da un altro. È più probabile che un business audace con grandi idee abbia successo perché i dipendenti e gli investitori sono più motivati da una visione audace.

Scalabilità del business

"Per raggiungere un miliardo di clienti, Starbucks ha dovuto aprire decine di migliaia di negozi, che in media servono da cinquecento a settecento tazze al giorno, secondo i rapporti. Starbucks è stata fondata nel 1971".

- Jason Calacanis

Jason divide le aziende in due tipi: scalabili e non scalabili. Jason investe solo in aziende scalabili. Sia le aziende scalabili che quelle non scalabili sono prevalenti nel mondo dell'equity crowdfunding. Pertanto, è necessario comprendere questo punto per scegliere tra due aziende comparabili in base al fatto che siano scalabili o meno. 

Esempi di business non scalabili offerti da Jason Calacanis:

• Film indipendenti
• Ristoranti
• Bar
• Bed-and-Breakfasts
• Società di consulenza
• Linee di abbigliamento
• Microbirrifici

Queste imprese possono avere un grande successo. Tuttavia, questi successi sono rari. Queste aziende sono generalmente non scalabili perché richiedono sforzi e capitali significativi per scalare i loro ordini fino a miliardi di dollari. Questa soglia di miliardi di dollari è usata per descrivere le startup chiamate unicorni. Jason Calacanis è stato uno dei primi investitori di Uber, che da allora è stato valutato più di un miliardo di dollari. Uber era un esempio di un'azienda che era chiaramente scalabile. Di conseguenza, c'era un rischio ridotto di fallimento, meno potenziale di diluizione e meno fattori che impattano sulle sue possibilità di massimizzare i rendimenti. 

Gli investimenti non sono mai permanenti

Uno dei vantaggi di investire presto è che si può facilmente scegliere di investire di più in seguito se si ottiene più fiducia. Per esempio, potresti decidere di non investire durante la prima tornata di investimenti in base a certe circostanze. Tuttavia, se l'azienda migliora i limiti che hai identificato, allora puoi sempre investire in questa azienda in un futuro round di investimenti. Assicurati di tenere a mente la distinzione tra il fondatore e il prodotto. È relativamente facile per un'azienda fare un pivot da un prodotto che non funziona ad un altro e tentare di raccogliere ulteriore capitale. Tuttavia, è molto più lento e dannoso cambiare il fondatore. 

Fondatori e Prodotti Minimi Vitali (MVP)

"Non ho bisogno di sapere se la tua idea avrà successo, ho bisogno di sapere se tu lo sei".

- Jason Calacanis

Come detto in precedenza, Jason dà la priorità a fondatori fantastici rispetto a prodotti fantastici. In particolare, cerca di investire in fondatori che sono persone che fanno e non che parlano. Le grandi idee sono cruciali. Tuttavia, questo non significa che si dovrebbe investire in qualcuno solo perché sono pieni di grandi idee. Jason raccomanda di evitare investimenti in fondatori che aspettano la rete di sicurezza dei finanziamenti o il momento perfetto prima di costruire l'idea. Questi fondatori sono quelli che Jason descriverebbe come chiacchieroni. In alternativa, si dovrebbe puntare a investire in fondatori che hanno grandi idee e agiscono su di esse. In particolare, quelli che creano prodotti minimi vitali e testano diverse iterazioni per capire cosa funziona e cosa no. Questi fondatori continueranno a produrre sulla base delle loro grandi idee e successivamente ridurranno le possibilità di fallimento. 

Come investire con poco o niente denaro

"Se vuoi fare un sacco di soldi, è meglio essere un programmatore di classe mondiale su una verticale molto esoterica e richiesta e convincere Google o Facebook a darti $1 milioni e più all'anno in azioni e contanti per dieci anni di fila. Non hai lati negativi, puoi lavorare un paio d'ore al giorno e hai cibo gratis illimitato".

- Jason Calacanis

Uno dei problemi per gli investitori angelo è che le aziende angelo spesso si aspettano investimenti di oltre $10.000. Tuttavia, ci sono altri modi per essere investiti in una società con un enorme potenziale. Per esempio, considera se hai delle competenze che potresti offrire alla startup. Puoi diventare un consulente per le aziende angelo offrendo competenze come il marketing, la codifica o il design. Allo stesso modo, puoi diventare parte del consiglio della società senza alcun investimento monetario se hai una rete di persone vantaggiose per questa società. Successivamente, se adotti uno di questi approcci, l'azienda potrebbe ricompensarti con azioni della società. Tuttavia, questo è un approccio che dovresti adottare solo se non hai i soldi da investire. Investirete una quantità significativa di tempo per ottenere queste azioni. Jason descrive questo tipo di investitore come un Broke Angel.

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