Cómo invertir en startups tecnológicas: consejos intemporales de un inversor ángel que convirtió $100.000 en $100.000.000

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La vida es muy ajetreada. Tiene Ángel ¿ha estado acumulando polvo en su estantería? En lugar de ello, recoja ahora las ideas clave.

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Sobre Jason Calacanis

Jason Calacanis es un emprendedor tecnológico, inversor ángel y presentador del podcast semanal This Week in Startups. Es el fundador de una serie de conferencias que reúnen a empresarios con potenciales inversores. Jason trabajó como "ojeador" para la empresa de capital riesgo de primer nivel de Silicon Valley, Sequoia Capital. Utilizó estos conocimientos para convertirse en un influyente inversor ángel. Posteriormente, Jason ha invertido en 150 startups en fase inicial, incluidas cuatro que han alcanzado valoraciones de mil millones de dólares.

Sinopsis

Ángel ofrece una guía para que los inversores del siglo XXI encuentren las empresas en las que nadie más invertiría. Las startups tienen tasas de fracaso significativamente altas. Sin embargo, basta con que una de estas startups sea un éxito para ganar millones de dólares. Jason Calacanis tiene más de 25 años de experiencia invirtiendo en empresas que están a punto de fracasar pero que tienen un potencial extraordinario. La clave es invertir en el fundador y no en su producto actual. Su fracaso actual sólo ofrece más oportunidades para tener una mayor propiedad y más influencia sobre la trayectoria de la empresa. Jason ofrece orientación para elegir las startups con mayor probabilidad de éxito. Además, proporciona los mismos enfoques que adoptó para invertir en empresas multimillonarias, como Uber, durante su fase de inicio.

¿Qué es la inversión ángel?

Los inversores ángeles pretenden invertir en empresas con menos de tres años de antigüedad. Estas empresas también tienen poco o ningún producto, están desesperadas financieramente y no cotizan en un mercado público. Esto puede parecer una receta para el desastre, pero con el fundador adecuado, cualquier empresa tiene potencial para el éxito. Lo más importante es que usted será el inversor ángel que invierta en una empresa en dificultades durante su hora de necesidad.

Crea tu propia suerte

"La comunicación honesta, la colaboración profunda y el tomarse el trabajo en serio ganan la partida".
- Jason Calacanis

Los resultados de las inversiones pueden ser relativamente aleatorios. Debido a la imprevisibilidad de las inversiones, esto empuja a muchas personas a invertir en los ingresos pasivos de los fondos indexados. Sin embargo, hay otros enfoques que tienen un rendimiento potencial mucho mayor. Los inversores más destacados adoptan estos enfoques, lo que les permite obtener rendimientos de 1000 a 10.000 veces en sus inversiones. Jason cree que los inversores que adquieren de forma más consistente grandes sumas de dinero adoptan el enfoque Ángel.

El enfoque de la inversión ángel no es para todos. Cuando existe la oportunidad de ganar cantidades sustanciales pero potencialmente perder dinero, la gente mirará a estos inversores como estúpidos. Sin embargo, la realidad de las inversiones Angel es que no se quiere que mucha gente apoye su enfoque. Si todo el mundo estuviera dispuesto a invertir de esta manera, entonces este tipo de inversión dejaría de ofrecer rendimientos únicos en sus inversiones. Sin embargo, en este momento, hay millones de personas que pasan de invertir en startups tecnológicas con poco valor. Algunas de las empresas más grandes del mundo, como Airbnb y Uber, fueron dejadas de lado por varios inversores conocidos durante sus primeras etapas. De este modo, Jason argumenta que nosotros creamos nuestra propia suerte. En lugar de limitarnos a acertar con las inversiones, tenemos que crear nuestra propia suerte realizando inversiones superiores con información limitada.

Estas inversiones superiores, y la consiguiente mejora de nuestra suerte, no son fruto del azar. Jason argumenta que poner el trabajo duro en la elección de sus inversiones ayudará a mejorar sus posibilidades de éxito. Además, sugiere combinar este enfoque con rodearse también de gente de éxito.

Rendimiento de la inversión

A diferencia de los fondos indexados, la inversión en las primeras etapas dista mucho de ofrecer rendimientos garantizados. Como la mayoría de la gente argumenta, Jason afirma que la mayoría de las inversiones en etapas tempranas fracasarán. Sin embargo, Jason señala que el fracaso de estas inversiones no significa que tengas que perder dinero. Por el contrario, si inviertes con eficacia, al menos recuperarás tu dinero. Por lo tanto, está limitando su posibilidad de perder dinero y mejorando significativamente sus posibilidades de ganar grandes cantidades de dinero. Esto es especialmente cierto porque involucrarse en la esfera de la inversión ángel aumenta aún más sus posibilidades de éxito en el futuro. Por ejemplo, después de la inversión ángel, conocerá a más personas impulsadas y creativas dentro de los sectores en los que desea invertir. Además, ampliarás tu red de personas, conocimientos y oportunidades de aprendizaje.

Jason describe los rendimientos de los inversores de la inversión ángel como si siguieran distribuciones de ley de potencia. Esencialmente, si se eliminan las tres mayores ganancias de todas las carteras de los inversores ángeles, sus rendimientos serán probablemente los mismos. La ley de potencias sugiere que sus principales inversiones proporcionarán la mayor parte de la rentabilidad de su cartera. Esta ley pone de manifiesto que la inversión ángel no garantizará el éxito de cada inversión. Sin embargo, aumentará sus posibilidades de encontrar una o dos inversiones que ofrezcan un rendimiento significativo. Además, también pone de manifiesto que el fracaso es inevitable, y el éxito se retrasará. Por lo tanto, hay que tener una voluntad fuerte y estar dispuesto a luchar contra el fracaso.

La mayoría de los fracasos empresariales se producen durante el primer o segundo año de su creación. Sin embargo, el éxito del negocio tardará mucho más en madurar y proporcionar salidas. Por lo tanto, no hay que desanimarse si los fracasos superan a los resultados positivos durante los primeros años de inversión ángel.

Psicología del inversor

La psicología tiene un impacto significativo en la toma de decisiones de inversión de las personas. Además de influir en los mercados, los sesgos psicológicos pueden afectar a la toma de decisiones de inversión. Por ejemplo, el sesgo de confirmación puede imponerse, ya que un pequeño éxito en una elección de inversión le empuja a sobrevalorar futuras inversiones similares. Posteriormente, este sesgo de confirmación podría impedirle ampliar sus opciones de inversión y obtener potencialmente mucho más dinero.

Una forma de superar los sesgos de inversión a los que es más propenso es redactar memorandos de acuerdo. Los memorandos de acuerdo implican la documentación de detalles específicos relacionados con cada inversión. Para cada inversión, debe documentar las razones para invertir, los posibles riesgos y preocupaciones, y cualquier otra razón relacionada con la inversión. El objetivo de estos memorandos es mejorar continuamente el proceso de toma de decisiones de inversión. Los memorandos de acuerdo deberían ayudar a clarificar su pensamiento a corto plazo al obligarle a ponerlo por escrito. Además, los memorandos de acuerdo ofrecen un resultado relativamente menos sesgado de su lógica de inversión. Puede consultar estos memorandos más adelante, cuando la inversión vaya mal o bien. Posteriormente, puede utilizar estos memorandos para guiar sus futuras inversiones. Jason recomienda reflexionar sobre ellos cada vez que una startup recaude fondos adicionales o deba tomar otra decisión.

Diligencia debida y selección de operaciones

Las inversiones nunca deben ser impulsivas. Por el contrario, las decisiones de inversión deben tomarse después de haber tenido tiempo para reflexionar. Posteriormente, Jason sugiere que nunca se diga "sí". Decir que sí a cualquier cosa en los negocios sugiere que se ha llegado a una decisión por impulso en lugar de reflexionar sobre la misma. En cuanto a la inversión, debe decir a los fundadores que necesita completar la diligencia debida antes de invertir. En concreto, debe comparar todas las opciones de inversión antes de tomar una decisión.

Jason sugiere que se utilicen estos mismos principios para la financiación colectiva. Es fácil ver a fundadores apasionados hablar de su proyecto y estar convencido de que el negocio tendrá éxito. Sin embargo, decidir invertir en ese momento es instintivo. En su lugar, tómese unos días para reflexionar sobre la oportunidad que ofrece la empresa y compárela con otras oportunidades de inversión. Además, intente ver la inversión de forma objetiva en lugar de apegarse al concepto a nivel personal.

Una forma eficaz de adoptar un punto de vista objetivo es obtener el producto y realizar la debida diligencia. Probar su producto como si fueras un cliente es una forma eficaz de comprender si se trata de una inversión que merece la pena. Jason recomienda invertir basándose en el fundador y no en su producto, pero examinar objetivamente el producto forma parte de su "trabajo duro". Al probar el producto, está reuniendo más información que el inversor medio. Posteriormente, comprenderá mejor que la mayoría de los inversores el servicio al cliente, la visión y el marketing de la empresa.

Además de comparar cada inversión potencial con otras oportunidades, no debe centrarse en las oportunidades que ha dejado pasar. Hay docenas de ofertas fantásticas cada semana. Basta con una de ellas para ganar mucho dinero.

Gran fundador y grandes ideas

"La razón número uno por la que una startup cierra no es realmente quedarse sin dinero, que es lo que la mayoría de la gente cree. La razón número uno por la que una startup fracasa es que el fundador se rinde".
- Jason Calacanis

Cada inversión potencial debe cumplir dos criterios para ser considerada. En concreto, las inversiones potenciales tienen que estar dirigidas por un gran fundador y tener grandes ideas. Debe preguntarse si el fundador pretende cambiar el mundo o simplemente cambiar una función o una aplicación. En el primer caso es donde quieres cubrir tus apuestas, ya que tienen un potencial mucho mayor. Jason explica que puede ser posible crear el mismo producto con estos dos enfoques. Sin embargo, el éxito del negocio depende más de la visión del fundador y de su misión. Esencialmente, las ideas poderosas pueden diferenciar un producto de otro. Es más probable que una empresa audaz con grandes ideas tenga éxito porque los empleados y los inversores están más motivados por una visión audaz.

Escalabilidad de la empresa

"Para que Starbucks llegara a los mil millones de clientes, necesitaba abrir decenas de miles de tiendas, que sirven una media de quinientas a setecientas tazas al día, según los informes. Starbucks se fundó en 1971".
- Jason Calacanis

Jason divide las empresas en dos tipos: escalables y no escalables. Jason sólo invierte en empresas escalables. Tanto las empresas escalables como las no escalables son frecuentes en el mundo del equity crowdfunding. Por lo tanto, debe entender este punto para elegir entre dos empresas comparables en función de si son escalables o no.

Ejemplos de negocios no escalables ofrecidos por Jason Calacanis:

Películas independientes
Restaurantes
Bares
Bed-and-Breakfasts
Empresas de consultoría
Líneas de ropa
Microcervecerías

Estos negocios pueden tener mucho éxito. Sin embargo, estos éxitos son poco comunes. Por lo general, estas empresas no son escalables, ya que requieren un esfuerzo y un capital considerables para ampliar sus pedidos a miles de millones de dólares. Este umbral de miles de millones de dólares se utiliza para describir las startups denominadas unicornios. Jason Calacanis fue uno de los primeros inversores en Uber, que desde entonces se ha valorado en más de mil millones de dólares. Uber era un ejemplo de empresa claramente escalable. Por lo tanto, había un menor riesgo de fracaso, menos dilución potencial y menos factores que afectaran a sus posibilidades de maximizar los beneficios.

Las inversiones nunca son permanentes

Una de las ventajas de invertir al principio es que puede elegir fácilmente invertir más en el futuro si gana más confianza. Por ejemplo, podría decidir no invertir durante la primera ronda de inversiones en función de determinadas circunstancias. Sin embargo, si la empresa mejora en cuanto a las limitaciones que usted identifique, siempre podrá invertir en ella dentro de una futura ronda de inversión. Asegúrese de tener en cuenta la distinción entre el fundador y el producto. Es relativamente fácil para una empresa pasar de un producto que no funciona a otro e intentar conseguir más capital. Sin embargo, es mucho más lento y perjudicial cambiar al fundador.

Fundadores y productos mínimos viables (MVP)

"No necesito saber si tu idea va a tener éxito, necesito saber si tú lo eres".
- Jason Calacanis

Como se ha dicho anteriormente, Jason da prioridad a los fundadores fantásticos sobre los productos fantásticos. En particular, trata de invertir en fundadores que sean hacedores en lugar de habladores. Las grandes ideas son cruciales. Sin embargo, esto no significa que se deba invertir en alguien simplemente porque tenga grandes ideas. Jason recomienda evitar las inversiones en fundadores que esperan la red de seguridad de la financiación o el momento perfecto para construir la idea. Estos fundadores son lo que Jason describiría como habladores. Por el contrario, hay que invertir en fundadores que tengan grandes ideas y actúen sobre ellas. En concreto, aquellos que crean productos mínimos viables y prueban varias iteraciones para averiguar qué funciona y qué no. Estos fundadores seguirán produciendo sobre la base de sus grandes ideas y, en consecuencia, reducirán las posibilidades de fracaso.

Cómo invertir con poco o ningún dinero

"Si quieres ganar mucho dinero, es mejor que seas un programador de talla mundial en una vertical muy esotérica y demandada y que consigas que Google o Facebook te den más de $1 millones al año en acciones y efectivo durante diez años seguidos. No tienes ningún inconveniente, puedes trabajar un par de horas al día y tienes comida gratis ilimitada".
- Jason Calacanis

Uno de los problemas para los inversores ángeles es que las empresas ángeles suelen esperar inversiones superiores a $10.000. Sin embargo, hay otras formas de invertir en una empresa con gran potencial. Por ejemplo, considera si tienes alguna habilidad que puedas ofrecer a la startup. Puedes convertirte en asesor de empresas ángeles ofreciendo habilidades como el marketing, la codificación o el diseño. Del mismo modo, puedes formar parte del consejo de administración de la empresa sin ninguna inversión monetaria si tienes una red de personas beneficiosa para esta empresa. Posteriormente, si adopta cualquiera de estos enfoques, la empresa puede recompensarle con acciones de la misma. Sin embargo, éste es un enfoque que sólo debe adoptar si no tiene dinero para invertir. Invertirá una cantidad significativa de tiempo para obtener estas acciones. Jason describe este tipo de inversor como un Broke Angel.

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